Bitcoin boğası Paul Tudor Jones, ABD bütçe açığının artışıyla devasa bir ralliyi öngörüyor: Neden?

Öne çıkanlar:

• Paul Tudor Jones, ABD piyasalarından büyük bir yükseliş bekliyor ancak piyasa zirvesi için yaygın perakende ve kurumsal katılımın gerekli olduğunu vurguluyor.

• ABD hisse senedi piyasası değerlemeleri ve ekonomik koşullar, ani bir düşüşe işaret etmiyor ve spekülatif momentumun devam edeceği tezini destekliyor.

Milyarder yatırımcı Paul Tudor Jones, ABD finansal piyasalarının balonun çok uzağında olduğuna kesinlikle inanıyor ve ABD hükümetinin büyüyen mali krizini Bitcoin () dahil riskli varlıklar için bir katalizör olarak gösteriyor. Tudor’un ana tezi gevşek para politikaları, perakende akışları ve spekülasyona dayanıyor.

ABD mali borç sorunu, Bitcoin dahil riskli varlıklara tahsisi destekliyor

Temmuz ayında, ABD Başkanı Donald Trump, vergi indirimlerini ve One Big Beautiful Bill adlı yasayı imzaladı; bu, Kongre Bütçe Ofisi’ne göre 2029 yılına kadar 2,1 trilyon dolarlık bir açık etkisi yaratıyor.

ABD borcuna olan ilginin, tarihte ilk kez 12 ay içinde 1 trilyon doları aşması bekleniyor ve analistler 2026 için %127 borç/GSYİH oranı tahmin ediyor. Bu tür mali baskılar, yatırımcıların ABD’nin borcunu geri ödeme kapasitesine olan güvenini sorgulamasına yol açıyor; yatırımcılar, para basılması veya başka yollarla para biriminin değerinin düşürülmesinden endişe ediyor.

Bu endişeler, ABD Hazine tahvillerinin %33’ünün yabancı kurumlar tarafından tutulması nedeniyle daha da artıyor. Likidite enjeksiyonu ve reel getirilerin baskılanması, bu tahvil sahiplerini daha iyi getiri fırsatları aramaya itiyor; bu durum Hazine tahvillerine ve dolara olan talebi aşağı yönlü baskı altında bırakıyor.

Tudor Jones, Nasdaq’ın beş ayda %90 kazanç sağladığı ve 2000’deki “dot-com çöküşü” ile sonuçlanan 1999 dönemine paralellikler kuruyor. Ancak bu sefer koşullar çok daha elverişli. Öncelikle, 1999’da ABD Merkez Bankası (Fed) faiz oranlarını yükseltti; yıl başında %4,75’ten 2000 başında %5,5’e çıktı. Oysa piyasa önümüzdeki aylarda bunun tersini bekliyor.

Bir diğer fark ise 1999 boyunca devam eden sıkılaştırma politikası. Fed bilançosu, 1999’da 8,66 trilyon dolardan 2000 başında 5,38 trilyon dolara küçüldü. Bugün ise durum tersine döndü: Fed’in önümüzdeki 12 ayda bilançosunu küçültmesi beklenmiyor, özellikle işgücü piyasasında yumuşama işaretleri varken; bu da spekülatif momentumu ve geniş bir hareket alanı sunuyor.

Tudor Jones, spekülatif çılgınlığın uzak olduğunu söylüyor, daha fazla kazanç bekliyor

Tudor, “devasa bir ralliyi” ve “1999’dan çok daha patlayıcı potansiyeli” öngörüyor ancak piyasanın şu anda “spekülatif çılgınlıktan” çok uzak olduğunu savunuyor. Tudor, “daha fazla perakende alımı” ve “gerçek para” olmadan bir “zirve patlaması” yaşanmayacağını ekliyor. Tudor Jones, ani bir düşüş öngörmüyor ve hisse senedi piyasası değerleme göstergeleri de bu tezi destekliyor.

Yardeni Research verilerine göre, S&P 500 ileriye dönük fiyat-kazanç çarpanı yaklaşık 23 seviyesinde, 2000’deki 25 katlık zirvenin oldukça altında; bu da olumlu piyasa havası altında çarpan genişlemesi için hâlâ alan olduğunu gösteriyor.

Tudor, “spekülatif tükenmenin” nihayetinde ortaya çıkacağını, ancak balon patlamalarına özgü ani çöküşlerin beklenmediğini belirtiyor. Tudor Jones, büyüme hisseleri, altın ve Bitcoin’e enflasyon ve mali baskıya karşı korunma amaçlı tahsis öneriyor.

Bitcoin’in 2,5 trilyon dolarlık piyasa değeri, altının 26 trilyon doları ve S&P 500’ün 57 trilyon doları ile karşılaştırıldığında hâlâ mütevazı kalıyor. Bu nedenle, Bitcoin piyasa değerinin %3’ünden daha azını bile 7,37 trilyon dolarlık portföy içine çekmesi durumunda, 200 milyar dolarlık bir giriş fiyat yönünü anlamlı şekilde etkileyebilir.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazarın kendisine aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini veya fikirlerini mutlaka yansıtmaz.