Ripple’ın 4 Milyar Dolarlık Büyüme Hamlesiyle Kripto ve Wall Street’i Nasıl Birleştirmeyi Planladığı

Öne Çıkan Noktalar:

• Ripple, prime trading, hazine araçları, ödemeler ve saklamayı tek bir entegre sistemde birleştirmek için yaklaşık 4 milyar dolar harcıyor.

• RLUSD denemeleri, gerçek kart ödemeleri ve kurumsal ödemelerin zincir üzerinde (onchain) gerçekleşmesini, ardından sonuçların ERP ve TMS sistemlerine senkronize edilmesini hedefliyor.

• Ölçeklendirme için Ripple’ın güçlü rezerv kontrolleri, sıkı uyumluluk denetimleri ve şeffaf muhasebe kurallarına ihtiyacı var.

• Başarı, daha hızlı takaslar, daha düşük maliyetler ve her gün tutarlı gerçek dünya işlem hacimleriyle verilerde kendini gösterecek.

Ripple, geleneksel finans alanında daha büyük bir rol üstlenmeye hazırlanıyor. Swell 2025 etkinliğinde yapılan bir röportajda şirket, yaklaşık 4 milyar dolarlık satın alma hamlesini, kurumsal paranın XRP Ledger üzerinde mevcut banka iş akışlarıyla birlikte hareket etmesi için temel olarak tanımladı.

Bu hamle şu gelişmelerin ardından geldi:

• Yaklaşık 40 milyar dolarlık değerleme ile 500 milyon dolarlık yeni bir fon toplama

• Çoklu varlık prime broker Hidden Road’un yaklaşık 1,25 milyar dolara satın alınması

• Mastercard, WebBank ve Gemini ile birlikte kart ödemelerinin zincir üzerinde çözülmesini amaçlayan Ripple USD (RLUSD) pilotu

Bu plan, Metaco aracılığıyla saklama, prime brokerlik erişimi ve banka ile kurumsal müşterilerin halihazırda kullandığı hazine ve kurumsal kaynak planlama (ERP) sistemleriyle entegre olan ödeme çözümlerini kapsıyor.

4 Milyar Dolar Aslında Neyi Satın Alıyor?

Prime brokerlik ve kredi: Ripple, yaklaşık 1,25 milyar dolara Hidden Road’u satın alarak kurumlara birleşik piyasa erişimi, takas, finansman ve desteklenen durumlarda RLUSD’yi uygun teminat olarak kullanma seçeneği sağladı.

Hazine yazılım entegrasyonu: Yaklaşık 200 milyon dolarlık bir bağlantı, Ripple’ı kurumsal hazine yönetim sistemi (TMS) ve ERP iş akışlarına bağlayarak nakit pozisyonlama, döviz, risk yönetimi ve mutabakat işlemlerini kapsıyor. Bu sayede zincir üzerindeki takaslar mevcut finans sistemlerinde yansıtılabiliyor.

Stablecoin ödeme altyapısı: Yaklaşık 200 milyon dolar değerindeki bu yapı, sanal hesaplar, otomatik arka ofis araçları ve sınır ötesi stablecoin ödeme yetenekleri ekliyor. RLUSD’nin gerçek işten işe (B2B) ödeme akışlarında yönlendirilmesi için operasyonel katman olarak görev yapıyor.

Banka standartlarında saklama ve kontroller: Metaco, tokenlar, stablecoin rezervleri ve kurumsal cüzdanlar için görev ayrımı, politika motorları ve kurumsal anahtar yönetimi sağlıyor.

Kart ve satıcı takas pilotu: Mastercard, WebBank (Gemini kartının ihraçcısı) ve Gemini ile ortak yürütülen pilotta Ripple, kart işlemlerini zincir üzerinde takas etmeyi deniyor. Bu girişim, geleneksel fiat kart işlemlerinin stablecoin tabanlı takasa kaydırılması için erken bir adım.

Sermaye ve dağıtım: Yeni 500 milyon dolarlık fonlama turu, Ripple’a satın almalarını entegre etme ve bankalar, brokerler ile büyük şirketlere satışlarını genişletme imkanı sağlıyor.

Her kalem, prime erişim, hazine bağlantısı, ödeme operasyonları, saklama ve bunları birbirine bağlayan sermaye gibi farklı işlevlere odaklanıyor. Yapı, işlevlerin örtüşmesini azaltmak ve tüm parçaların nasıl uyduğunu göstermek için tasarlandı.

Biliyor muydunuz? Kurumsal finansmanda, çoğu hazine yöneticisi hâlâ ödemeleri ERP ve TMS platformlarına toplu dosyalar (batch files) olarak içe aktararak mutabakat yapıyor. Zincir üzerindeki herhangi bir takas, bu dosyaların otomatik oluşturulmasını sağlayarak ay sonu manuel iş yükünü azaltıyor.

Bir Kurumsal Müşteri Ripple’ı Nasıl Kullanır?

A) Kurumsal Hazine İçin Sınır Ötesi Ödemeler

Öncelikle hazine ekibi, şirketin TMS’sinde onay limitleri, döviz kısıtlamaları ve uygun alıcıları tanımlayarak temel kuralları belirler.

Sonra finans ekibi, işletme hesabından nakit aktarır ve bir kısmını bağlı banka kanalları veya prime brokerlik erişimi aracılığıyla RLUSD veya XRP’ye dönüştürür, her bağlı kuruluş veya iş birimi için cüzdanlar atar.

Bir ödeme oluşturulduğunda, hazine yöneticisi döviz işlemini nasıl yapacağına karar verir; gönderim öncesi mi yoksa alımda mı dönüştürüleceğine karar verir ve işlemi Ripple’ın ödeme altyapısından geçirir, son aşamada isteğe bağlı olarak fiat dönüşümü yapılabilir.

Takas neredeyse anında gerçekleşir. Defter olayı, fatura referansı ve ödeme detayları ERP ve TMS platformlarına geri akar, böylece mutabakat otomatik olarak yapılır.

Saklama, kurum içinde rol bazlı politikalar, donanım güvenlik modülü (HSM) ve çok taraflı hesaplama (MPC) kontrolleriyle ya da nitelikli bir saklayıcı aracılığıyla yapılır. Görevler, kurumsal yönetim politikalarına uygun olarak ayrılır.

Ay boyunca gerçek zamanlı işlem limitleri, KYC kontrolleri ve kapsamlı denetimler kontrolleri sağlar ve ay sonu kapanışını destekler.

B) Broker-Dealer Likiditesi ve Finansmanı

Bir broker veya piyasa masası, prime brokerlik API’leri aracılığıyla spot ve türev piyasalarına bağlanarak piyasa erişimi, kredi, takas ve mutabakatı merkezileştirir. RLUSD veya XRP, platform kurallarına bağlı olarak teminat olarak gösterilebilir. Her platform, teminat değerinin ne kadarının kredi veya işlem için sayılacağını (haircut) ve ek fon gerektiğinde hangi varlığın öncelikle kullanılacağını (marjin önceliği) belirler.

Finansman, onaylı teminat karşılığında ihtiyaç duyulduğunda, vadeli veya günlük olarak aktif edilir ve limit kullanımı gerçek zamanlı izlenir. Pozisyonlar gün sonunda saklamaya netlenir ve fazla fonlar hazineye çalışma sermayesi veya kısa vadeli getiri için aktarılır. İşlem ve pozisyon verileri risk, kâr-zarar (PnL) ve uyum panolarına beslenir, kayıtlar denetimler ve düzenleyici incelemeler için arşivlenir.

C) Kart ve Satıcı Takası

Kart pilotunda, tahsilatçı bir günün satıcı işlemlerini netler ve tek bir toplu dosya hazırlar. Net tutar XRP Ledger üzerinde RLUSD ile takas edilir ve sponsor bankada hemen fiat’a dönüştürme seçeneği bulunur.

Hazine ekibi toplu dosyayı içe aktarır, alacakları kapatır ve ERP ile TMS platformlarında nakit pozisyonlarını günceller.

İhtilaflar ve chargeback işlemleri mevcut kart ağı kuralları çerçevesinde devam eder ve fiat düzeltmeleri doğrudan muhasebe kayıtlarına yansır. Bu, finans ekiplerinin mevcut ay sonu kapanış süreçlerini değiştirmesine gerek olmadığı anlamına gelir.

Biliyor muydunuz? Denetçiler, ödeme talimatı, zincir üzerindeki işlem ve ilgili muhasebe kaydı arasında deterministik bağlantılar talep ediyor. API tabanlı kanıt paketleri denetim sürelerini önemli ölçüde kısaltabilir.

Tüm Bunlar Gerçekleşirse Ne Değişir?

Yetki Belgesi ve Fed Erişimi

Eğer Ripple veya bağlı kuruluşlarından biri ABD’de banka lisansı alır ve Federal Rezerv ana hesabına erişim kazanırsa, müşteri yapısı değişir. Stablecoin rezervleri doğrudan Fed’de tutulabilir, böylece karşı taraf ve takas riski azalır. Ödeme akışları daha net kesinlik sürelerine ve daha az aracıya sahip olur; bu, maliyet, gecikme ve mutabakatın her aşamasını ölçen hazine yöneticileri için önemlidir.

Stablecoin Muamelesi ve Kontroller

Ölçeklenme, banka standartlarında disiplinin sürdürülmesine bağlıdır. Rezerv ayrımı, stres testi, günlük likidite yönetimi ve RLUSD’nin belirli bağlamlarda nakit eşdeğeri olarak kabul edilip edilmeyeceği üzerinde yoğun denetim beklenmelidir. Bağımsız teyitler ve rezerv varlıklara şeffaf erişim, birçok finans ekibi için ön koşul olacaktır.

Kart Ağları ve Sponsor Bankalar

Kart takası ve satıcı ödemeleri için ihtilaflar, chargeback ve tüketici korumaları konusunda uyum şarttır. Zincir üzerindeki bileşen, mevcut kurallarla bire bir eşleşmeli, böylece operasyon ekiplerinin istisna yönetim süreçlerini yeniden tasarlamasına gerek kalmaz.

Travel Rule, Yaptırımlar ve Veri

Sınır ötesi ödemeler, muhabir bankacılık standartlarını karşılayan KYC ve Kara Para Aklamayı Önleme (AML) süreçleri, güvenilir bilgi alışverişi ve yaptırım taraması gerektirir. Kurumlar, alıcı bilgileri, amaç kodları ve denetim izlerini içeren standartlaştırılmış veri paketleri arayacak ve bunların doğrudan uyum sistemlerine entegre olmasını isteyecektir.

Muhasebe ve Raporlama

Finans ekiplerinin, RLUSD’nin ne zaman nakit, kısıtlı nakit veya dijital varlık olarak sınıflandırılacağı, döviz işlemlerinin nasıl kaydedileceği ve ağ ücretlerinin nasıl muhasebeleştirileceği konusunda net politikalara ihtiyacı olacak. ERP bağlantıları, detaylı alt defterler ve sıkı ay sonu raporlama paketleri, “gün iki” operasyonlarının rutin bir süreç olarak işleyip işlemeyeceğini belirleyecek.

Biliyor muydunuz? Finansal Eylem Görev Gücü’nün (FATF) Travel Rule’u, VASP’ler için genellikle 1.000 dolar veya 1.000 euro civarında bir veri paylaşım eşiği belirler. Bu nedenle stablecoin ödeme altyapısı, standartlaştırılmış alıcı verisi ve amaç kodlarına vurgu yapar.

Rakiplerden Farkı Nedir?

Bu alandaki çoğu firma tek bir uzmanlık alanına odaklanır:

• Stablecoin ihraççıları token ve fiat giriş-çıkışlarına yoğunlaşır.

• Saklayıcılar güvenli saklama ve politika kontrolleri sağlar.

• Ödeme şirketleri fon transferlerini yönetir.

• Hazine yazılımı sağlayıcıları ERP sistemlerine bağlanır.

• Prime brokerlar piyasa erişimi ve kredi sunar.

Ripple’ın iddiası, bu bileşenleri kurumlar için paketlemektir. Amaç, bir finans ekibinin hazine talimatından RLUSD veya XRP ile fonlamaya, ardından ödeme veya prime brokerlik işlemlerine sorunsuz geçiş yapabilmesini sağlamaktır. Son olarak, saklama işlemi birden fazla satıcıyı birleştirmeye gerek kalmadan custody’de gerçekleşir.

Avantajı, tek bir müşteri kurulumu, birleşik kontroller, ortak veri modeli ve daha az mutabakat kesintisi ile uçtan uca işlem yapabilmektir.

Risk ise geniş kapsamlı olmanın derinlikten ödün vermesi; çünkü uzmanlar kendi nişlerinde tam kapsamlı çözümlerden daha iyi performans gösterebilir. Wall Street alıcıları için temel soru, tüm iş akışı boyunca toplam maliyet ve gecikmeyi düşürürken banka standartlarında kontrollerin korunup korunamayacağıdır.

Wall Street Sunumunu Nasıl Değerlendirmeli?

Eğer bu köprü gerçekse, önce gösterişli olmayan alanlarda ortaya çıkar; örneğin hazine panoları, kart takas dosyaları ve denetçi onayları gibi.

İşaretler oldukça basittir:

• RLUSD’nin satıcı toplu işlemleri ve tedarikçi ödemelerinde kullanılması

• Prime, hazine ve ödeme bileşenlerinin tek bir müşteri sözleşmesi altında çalışması

• Rezervlerin nerede tutulduğunu ve takas kesinliğinin nasıl sağlandığını belirleyen somut yetki belgesi ve ana hesap gelişmeleri

Bu sinyaller ortaya çıkmaya başlarsa ve koridor seviyesindeki veriler, maliyet ve hız açısından SWIFT ve ACH ağlarından daha iyi performans gösterirse, bu dönüm noktası olur. Hikaye o zaman sadece büyük birleşme ve satın almaların ötesine geçer; finansın günlük altyapısında şekillenmeye başlar.