İngiltere Merkez Bankası, stablecoinler konusunda hâlâ ‘orantısız derecede temkinli’

İngiltere’nin merkez bankası Bank of England (BOE), stablecoinler için önerilen bir düzenleyici rejim yayımladı. Danışma belgesi kripto sektörünün görüşlerini dikkate aldı ancak bazı gözlemciler bunun hâlâ kısıtlayıcı olduğunu belirtiyor.

BOE, belgeyi 10 Kasım’da yayımladı — bu, ilk tartışma belgesini duyurmasından yaklaşık iki yıl sonra gerçekleşti. İlk belge, sektörde birçok kişinin İngiltere’nin dijital varlık alanını olumsuz etkileyeceğini iddia ettiği bir kripto vizyonu sunuyordu.

BOE, “bankalar, banka dışı ödeme hizmet sağlayıcıları, ödeme sistemi işletmecileri, ticaret birlikleri, akademi ve bireyler” dahil olmak üzere 46 farklı paydaştan geniş kapsamlı yorum ve geri bildirim aldığını belirtti.

İngiltere merkez bankası bazı sert gereklilikleri kaldırmış olabilir, ancak sektörde bazıları bunun yeterli olmadığını düşünüyor. İngiltere merkezli stablecoin ihraççısı Agant’ın baş hukuk sorumlusu Tom Rhodes, bankanın “orantısız derecede temkinli ve kısıtlayıcı” olduğunu söyledi.

Bank of England stablecoinler konusunda hâlâ temkinli

Yeni versiyon, 2023 sürümüne göre birçok iyileştirme içeriyor, Rhodes Cointelegraph’a söyledi.

“En son öneriler, doğrudan BOE likidite hatları ve likidite amaçlı rezervlerin repo edilmesi gibi yenilikçi özellikler içeriyor.”

İngiltere piyasası açısından “bu önerilerin daha fazla araştırılıp potansiyel olarak daha rekabetçi bir destek varlık rejimi oluşturmak için genişletilebileceğini, ancak istikrardan ödün verilmeden yapılabileceğini” belirtti.

Ancak Rhodes, “BOE’nin stablecoinlere yönelik olumlu ilerlemesine rağmen,” bankanın “stablecoinlerin algılanan riskleri konusunda alışılmadık derecede yüksek sesli” olduğunu söyledi.

Belgede en tartışmalı kısıtlamalardan biri, BOE’nin “sistemik perakende stablecoin” olarak adlandırdığı stablecoinlere getirilen limitlerdi. Bu, belgede “alışveriş yapmak ve maaş almak gibi günlük ödemelerde bireyler tarafından yaygın şekilde kullanılan stablecoin” olarak tanımlanıyor.

Merkez bankası, bireyler için 20.000 pound ve ödeme aracı olarak kabul eden işletmeler için 10 milyon pound limit getirilmesini istiyor. Bu, ilk öneriye göre bir artış ancak kripto tutma miktarına getirilen limit fikri bazıları tarafından hoş karşılanmadı.

Kripto fenomeni Aleksandra Huk, “İngiltere Merkez Bankası stablecoin tutarlarını 20.000 £ ile sınırlamak istiyor. Bize ne alacağımızı, paramızı nerede saklayacağımızı ve ne kadar tutabileceğimizi söyleme hakkını kim verdi? […] Açıkçası, bu gizlilik coinleri ve İngiltere’den ayrılmak için şimdiye kadarki en iyi reklam.” dedi.

İlgili:

Önerilen kurala birkaç istisna var. Ontology Network topluluk yöneticisi Geoff Richards, “Öneri yalnızca İngiltere ödeme sistemlerinde kullanılan ve ‘sistemik’ olabilecek sterlin cinsinden stablecoinlere uygulanıyor. USDT, USDC veya rastgele DeFi tokenları değil.” dedi.

Kripto sektör savunuculuk grubu CryptoUK yönetim kurulu üyesi Ian Taylor, Cointelegraph’a merkez bankasının temkinli yaklaşımını, özellikle stablecoin limitleri bağlamında anladığını söyledi:

“Bank of England’ın finansal istikrarı koruma görevi var. Ve bu finansal istikrar bankacılık sistemiyle bağlantılı. Bankalar mevduat alıp bu mevduatlara karşı kredi verdikçe […] bu herhangi bir ekonomi için ekonomik bir fayda yaratır.”

BOE, mevduatların bankalardan çekilmesinin kredi verme kapasitelerini azaltacağı ve finansal istikrarı etkileyebileceği konusunda haklı olarak endişeli. “Bu yüzden bu konuda temkinli adımlar atmak istiyorlar.”

Rhodes, “çoğunluğun” İngiltere stablecoinlerinin bu rejime girmeyeceğini, en azından belgede belirtilen şekliyle, söyledi. Mastercard’ın sistemik öneme sahip bir ödeme sistemi olarak ancak 2021’de tanındığını ve sistemik olmayan stablecoinlerin Finansal Davranış Otoritesi’nin (FCA) daha az kısıtlayıcı düzenlemeleri kapsamında olacağını belirtti.

İngiltere kriptoya açılırken hâlâ yapılacak işler var

Merkez bankası likiditesine ve BOE’de mevduat hesaplarına erişim stablecoin ihraççıları için olumlu bir gelişmeydi. Ancak kripto sektörü temsilcileri, merkez bankasının planında hâlâ iyileştirme alanları olduğunu düşünüyor.

Stablecoin limitleriyle ilgili olarak, “Sistemik eşikler hâlâ belirsiz,” dedi Rhodes. Bir ihraççının “İngiltere ekonomisi için risk oluşturacak kadar ölçeğe ulaştığında” bunu tanıyacak olan His Majesty’s Treasury’den (Maliye Bakanlığı) netlik gelmesinin faydalı olacağını belirtti.

Taylor da bu stablecoin limitlerinin uygulanmasının zorluğuna dikkat çekti. Eğer hükümet bir ihraççıya lisans veriyorsa, “her bir müşterinin, ister toptan, kurumsal ya da perakende olsun, kaç stablecoin aldığını izlemekten sorumlu olan onlar.” dedi.

Sorun şu ki, birçok kişi stablecoinlerini ikincil piyasalardan veya “birçok farklı kaynaktan” alıyor. İnsanlar stablecoinleri iş yerinde tazminat olarak, borsalarda veya eşler arası işlemlerde alabiliyor. “Bu nedenle bunun fiili operasyonel uygulanabilirliğini sorguluyorum ve bu konuda herhangi bir detay görmedik.”

Genel olarak, “netlik ve hız” İngiltere stablecoin ekosistemini daha rekabetçi hale getirecek, dedi Goodwin Procter ortağı Arvin Abraham. Düzenleyicilerin ihraççılara “temiz bir başlangıç ve öngörülebilir zaman çizelgeleri” sunması gerektiğini belirtti.

Ancak hız hükümetin güçlü olduğu bir alan değil.

İngiliz hükümeti, 2017’den beri kripto düzenlemeleri üzerinde çalışıyor; o yıl kriptoyla ilgili işletmeler için Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Müşterini Tanı (KYC) gerekliliklerini ilk kez benimsedi. Şimdi, sekiz yıl sonra, merkez bankası hâlâ sektör geri bildirimlerine dayanarak politikalarını geliştiriyor.

İlerleme yavaşlığı bir sorun teşkil ediyor. Taylor’a göre, “Stablecoinleri düzenlemek için daha geniş bir çerçeve üzerinde neredeyse beş yıldır danışıyoruz ve hâlâ herhangi bir gerçek lisanslama çerçevesi oluşturulmadı, bu da çeşitli nedenlerle sorun yaratıyor.” dedi.

“Bu, İngiltere’de stablecoin çıkarmak isteyen işletmelere yardımcı olmuyor. Onların bunu nasıl yapacaklarına dair net bir yol haritaları yok,” dedi, “bu da onları mevcut düzenleyici çerçevelerin aktif olduğu yurt dışı bölgelere taşınmaya zorluyor.”

Taylor, bunun birçok nedeni olduğunu, bunlar arasında ardışık hükümet değişiklikleri ve “mevcut hükümet, Maliye Bakanlığı veya FCA gibi kilit paydaşlarımız arasında gerçek savunucuların olmaması” olduğunu açıkladı.

İngiltere’de kripto düzenlemelerinde ilerleme yavaş olabilir — sektörün çoğunun istediğinden daha yavaş — ancak Abraham’a göre, “Bank pragmatik ve adil davranıyor. Temel mesaj, yeniliğin hoş karşılandığı, ancak tokenınızın para gibi işlev görmesini istiyorsanız, para kalitesinde kontrollerin gerekli olduğu.”

Dergi: