Pump.fun, Solana memecoinlerinin %80’ini nasıl ele geçirdi ve bu durum devam eder mi?

Önemli noktalar

• Tek tıklamayla token basımı, bonding-curve “mezuniyeti” ve kilitli LP’ler likiditeyi yoğunlaştırarak Pump.fun’un payını zirvede %75-80’e çıkardı.

• Lansmanlar ve ücretler döngüseldir. Ocak ayı zirvesinden %80 düşüşün ardından, Ağustos sonuna doğru aktivite toparlandı.

• Rakipler (LetsBonk, HeavenDEX, Raydium LaunchLab) kısa vadede ücretler veya teşviklerle payı değiştirebilir, ancak ağ etkileri genellikle aktiviteyi geri çeker.

• Güvenlik olayları ve ABD’deki toplu dava (RICO iddiaları dahil) dayanıklılık üzerinde en büyük risklerdir.

Pump.fun, Solana’ya özgü bir launchpad olup, token başlatmayı birkaç tıklamayla kolaylaştırır.

Yeni coinler, yaklaşık 800 milyon tokenın ardışık olarak satıldığı bir bonding-curve üzerinde başlar. Bu arz tamamen satıldıktan sonra token “mezun olur” ve ticaret otomatik piyasa yapıcıya (AMM) geçer. Bugün bu, Pump.fun’un kendi AMM’si olan PumpSwap’tır (önceki lansmanlar Raydium’a taşındı).

Yaratıcılar için maliyet minimumdur. Mint etmek için ücret yoktur ve mezuniyet sadece token likiditesinden kesilen sabit, küçük bir ücret olan 0.015 Solana (SOL) tutarındadır.

Mezuniyetten sonra, PumpSwap işlem çiftine bağlı LP tokenlarını yakar, böylece likidite manuel olarak çekilemez hale gelir. Fonlar sadece normal ticaret aktivitesiyle hareket edebilir. Bu tasarım, yeni memecoinler için erken fiyat keşfini standartlaştırırken rug pull riskini ciddi şekilde azaltır.

Biliyor muydunuz? Pump.fun tokenlarının sadece çok küçük bir kısmı “mezun olur.” 2025 Temmuz ve Ağustos aylarında mezuniyet oranı lansmanların %0.7-%0.8 civarındaydı.

Pump.fun, Solana memecoin lansmanlarının %80’ini nasıl ele geçirdi?

Pump.fun’un hakimiyeti, ultra düşük sürtünmeli token yaratımı ile likiditeye standart bir geçiş yolunu birleştirmesinden kaynaklandı.

Yeni tokenları bonding-curve mezuniyeti yoluyla bir AMM’ye yönlendirerek, Pump.fun erken fiyat keşfini daha öngörülebilir hale getirdi ve yaratıcıların yapabileceği rug pull yöntemlerinden birini azalttı. Solana meme döngüsü hızlandıkça, bu tasarım hakimiyete dönüştü: 2025 Ağustos ortasında, Pump.fun yedi günlük dönemde %75-80 arasında pay aldı.

Bu liderlik tartışmasız değildi. Temmuz ayında rakip LetsBonk kısa süreliğine öne geçti, ancak momentum tekrar Pump.fun’a döndü (bu, deployerların en iyi yürütme ve likiditeyi buldukları yere hızla geçiş yaptığını gösteriyor).

Pump.fun, iki stratejik politika değişikliğiyle hakimiyetini pekiştirdi: Pump.fun (PUMP) tokenının agresif, gelirle finanse edilen geri alımları (bazı haftalarda gelirin %90’ından fazlasını tüketti) ve “Project Ascend” altında yenilenmiş yaratıcı ödeme programı. Kamuya açıklamalar, milyonlarca dolarlık haftalık geri alımlar ve sekiz haneli yaratıcı ödemeleri gösterdi; bu da deployerları çekmeye ve momentumu geri kazanmaya yardımcı oldu.

2025 boyunca, dış takipçiler Pump.fun’un piyasa yükselişlerinde “mezun olmuş” Solana launchpad tokenlarının yaklaşık %75-80’lik payını elinde tuttuğunu gösterdi — Temmuz düşüşünün ardından Ağustos’ta bu seviyeye geri döndü.

Biliyor muydunuz? Solana ücretleri, piyasa coşku dönemlerinde kuruş seviyelerinde (hatta daha düşük) kaldı. 2025 ikinci çeyreğinde ortalama ücretler yaklaşık 0.01 dolar civarına, medyan ise 0.001 dolar seviyesine geriledi; Ocak ayında Official Trump (TRUMP) token coşkusunda kısa bir artış yaşandı.

Pay ve gelirlerin hızlı zaman çizelgesi

• 24-26 Ocak 2025: Pump.fun, Solana meme sezonunun zirvesinde günlük yaklaşık 15.4 milyon dolar ile tüm zamanların ücret rekorunu kırdı.

• Ocak sonu – 26 Şubat 2025: Günlük lansmanlar, Dune verilerine göre 23-24 Ocak’ta yaklaşık 1.200’den 26 Şubat’ta yaklaşık 200’e düşerek %80’in üzerinde azaldı.

• 16-17 Mayıs 2024: Yaklaşık 1.9 milyon dolarlık bir içeriden bilgi sızıntısı nedeniyle geçici durdurma yaşandı; sorunlar giderildikten sonra hizmet yeniden başladı.

• Temmuz 2025: Yeni rakip LetsBonk, 24 saatlik gelir ve piyasa payında kısa süreliğine Pump.fun’u geçti — Pump.fun’un çıkışından bu yana ilk anlamlı değişim.

• 8 Ağustos 2025: Pump.fun, gelir düşüşü sırasında seçili listelemeleri desteklemek için “Glass Full Foundation”ı başlattı.

• 11-21 Ağustos 2025: Piyasa payı yedi günlük bazda yaklaşık %74’e yükseldi, 13.5 milyon dolarlık rekor haftalık gelir ve milyarlarca dolarlık haftalık hacimlere ulaştı. Bazı takipçiler rakiplerin zayıflamasıyla gün içi %90’a yakın seviyeler gösterdi.

• 20 Ağustos 2025: Kümülatif ücretler 800 milyon doları aştı; bu, Pump.fun modelinin ölçeğini volatiliteye rağmen ortaya koyuyor.

• Eylül 2025: Project Ascend kapsamında yaratıcılar 16 milyon dolardan fazla talep etti, ekip agresif geri alımlara devam etti — bu, piyasa payının toparlanmasına katkı sağladı.

Pump.fun’un hakimiyeti döngüseldir ancak dayanıklıdır. Piyasa hissiyatı zayıfladığında lansmanlar ve ücretler sert düşer. Teşvikler ve likidite iyileştiğinde pay genellikle toparlanır — genellikle yedi günlük ölçümlerde %70-80 aralığında seyreder.

Rakipler ve “anti-Pump” yaklaşımı

Rakipler ekonomi ve likidite alanında rekabet etmeye çalıştı. Daha önce belirtildiği gibi, LetsBonk Temmuz’da kısa süreliğine öne geçti, bazı takipçiler piyasa payında lider olduğunu gösterdi; Ağustos’ta Pump.fun tekrar liderliği ele aldı. Bu durum, Pump.fun’un ciddi bir meydan okumayı savuşturduğuna işaret etti.

Raydium LaunchLab, Pump.fun’un pool mezuniyetlerini Raydium’a taşımayı durdurup PumpSwap’ı tanıtmasının ardından kendi içinde alternatif olarak konumlandı. LaunchLab, Raydium’un yerel likidite altyapısını kullanarak yeni tokenları doğrudan Raydium AMM havuzlarına taşıdı ve derin, yerleşik likidite arayan yaratıcılar ile algoritmik traderları çekti.

Daha yeni bir rakip olan Heaven (HeavenDEX), platform gelirlerinin %100’ünü yakan “geri ver” modelini tanıttı ve bir süre günlük lansmanların yaklaşık %15’ini yönetti. Yaz aylarındaki pazar payı savaşlarında Pump.fun’un modeline en güçlü rakip olarak konumlandı.

Sonuç olarak, geçiş maliyetleri düşüktür. Deployerlar, ücretler, teşvikler ve mezuniyet sonrası likiditenin en iyi kombinasyonunu sunan platforma geçer. Rakipler ücretleri düşürdüğünde veya ödülleri artırdığında piyasa payı hızla değişebilir.

Güvenlik, yasal riskler ve piyasa döngüleri

Pump.fun, kendi payına düşen zorluklarla karşılaştı.

Güvenlik olayları

2024 Mayıs’ta eski bir çalışan ayrıcalıklı erişimi kullanarak yaklaşık 1.9 milyon dolar çekti; bu, geçici işlem durdurmaya ve sözleşmelerin yeniden dağıtımına yol açtı. Ekip, sözleşmelerin güvende olduğunu belirtti. 26 Şubat 2025’te resmi X hesabı hacklendi — bu, memecoin platformlarındaki sosyal mühendislik zafiyetlerine dikkat çekti.

Yasal riskler

ABD’de birkaç sivil dava Pump.fun’u dolandırıcılıkla suçluyor. Temmuz 2025’te sunulan birleşik değişiklikli şikayette RICO (Organize Suç ve Yolsuzlukla Mücadele Yasası) iddiaları ve yeni sanıklar eklendi. Sonuçlar belirsiz, ancak dava launchpadlerin listeleme, açıklama ve gelir programlarını yeniden şekillendirebilir.

Döngüsel talep

Daha önce belirtildiği gibi, lansman sayıları ve ücret gelirleri perakende risk iştahını yansıtır. 2025’in güçlü başlangıcının ardından Temmuz’da yaklaşık %80 düşüş yaşandı, yaz sonunda tekrar toparlandı. Memecoinlere olan ilgi zamanla doğal olarak değişir.

İtibar riski

Memecoinlerin pump-and-dump (pompalama ve boşaltma) oyunları olarak incelenmesi azalmadı. Bir vakada, Wired muhabirinin hacklenen X hesabı, birkaç dakika içinde Pump.fun tokenı oluşturmak ve nakde çevirmek için kullanıldı — bu da platformlar üzerinde hesap güvenliğini artırma, doğrulamayı sıkılaştırma ve fırsatçı lansmanları caydırma baskısını artırdı.

Biliyor muydunuz? Bir uyumluluk firması, Pump.fun tokenlarının yaklaşık %98-%99’unun pump-and-dump/rug-pull kalıplarına uyduğunu belirtti — bu değerlendirme Pump.fun tarafından reddedildi.

Pump.fun avantajını koruyabilir mi?

Eğer döngü devam ederse

Pump.fun’un Ağustos’taki yaklaşık %75’lik Solana lansman payına dönüşü, çekirdek döngünün — düşük sürtünme, standart “mezuniyet” likiditesi ve trader yoğunluğu — hala sağlam olduğunu gösteriyor. Geri alımlar ve yaratıcı teşvikler bu döngüyü desteklemeye devam ederse, hakimiyet yavaş dönemlerde bile sürebilir.

Eğer kontrol kaybı yaşanırsa

Temmuz, rakiplerin ücretleri düşürmesi veya deployer botları çekmesiyle momentumun ne kadar hızlı değişebileceğini gösterdi. Devam eden dava ise belirsizliği artırıyor ve listeleme, açıklama veya gelir programlarında değişikliklere yol açabilir.

Takip edilmesi gereken ana metrikler

• Launchpad payı (haftalık): Pump.fun’un “mezun olmuş” tokenlar ve işlem hacimleri üzerinden rakiplerine karşı payını takip edin. %65-%80 aralığında istikrar, koruma olduğunu; sürekli düşüşler ise aşınmayı gösterir.

• Geri alım ve teşvik harcamaları: Haftalık geri alımlar ve yaratıcı ödemeleri izleyin. Sürekli ve görünür destek genellikle piyasa payı toparlanmalarından önce gelir.

• Ücretler ve mezuniyet politikası: Yaratım veya mezuniyet ücretlerinde ya da likiditenin yönetiminde yapılacak değişiklikler deployer davranışını hızla etkileyebilir.

• Solana ortamı: DEX hacmi ve toplam kilitli değer (TVL) takip edilmeli. Azalan likidite, mezuniyet sonrası derinliği ve trader bağlılığını azaltır.

• Yasal gelişmeler: Birleşik toplu davadaki ilerlemeleri izleyin. Olumsuz kararlar büyüme olanaklarını sınırlayabilir veya operasyonel değişikliklere yol açabilir.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya öneri içermez. Her yatırım ve ticaret hareketi risk taşır; okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.