Rezerv Kanıtı, Kriptonun Güven ve Şeffaflığı Yeniden İnşa Etmesinin Anahtarıdır

Görüş: Lennix Lai, OKX Küresel Ticari Direktörü

FTX’in çöküşünden üç yıldan fazla bir süre sonra, kripto endüstrisi sistemimize olan güvenin doğrulanabilir şeffaflığa bağlı olduğunu unutmamalıdır. Tartışmasız, bu ders, volatilitenin yaşandığı bu dönemde her zamankinden daha fazla önem taşımaktadır.

Rezerv kanıtı (Proof of Reserves – PoR) fikri basit ama güçlüdür. Şeffaf, zincir üstü denetimler yoluyla borsalar, her müşteri bakiyesinin rezervlerde tutulan varlıklarla bire bir desteklendiğini gösterebilir. FTX sonrası dönemde PoR, sektörün “Vahşi Batı” itibarını aşmak için gerçek adımlar attığını kanıtlayan somut bir can simidi haline geldi.

Piyasa nispeten iyimserliğini korurken, şeffaflığı endüstri standardı haline getirmek için gerçek bir fırsatımız var. Bağımsız piyasa analizleri, birkaç büyük borsanın aylık PoR onaylarını yayımlamaya devam ettiğini, diğerlerinin ise bu açıklamaları düzensiz ya da hiç yapmadığını gösteriyor. Tarih bize hatırlatıyor ki — bu, kriptonun “Vahşi Batı” kökenlerini geride bıraktığını kanıtlayacağımız an.

Ekim 2025’te yaşanan “” olayı, yaklaşık 20 milyar dolarlık kaldıraçlı pozisyonun silinmesine yol açarak, kriptonun doğasında var olan riskleri ve şeffaf sistemlerin dayanıklılığını ortaya koydu. Sürekli merkeziyetsiz borsalardaki açık pozisyonlardaki düşüş, kaldıraçların tasfiye edildiğinin hikayesini anlattı.

Fiyatlar hızla yükselip piyasa likiditesi arttığında, disiplin genellikle yerini coşkuya bırakır. Ancak 2022 dersleri değişmedi: Şeffaflık mevsimlik veya isteğe bağlı olamaz. Sürekli, doğrulanabilir olmalı ve kripto endüstrisinin temelinde yer almalıdır.

FTX’in çöküşünün üzerinden üç yıl geçerken, büyük borsalarda kriz sonrası başlatılan aylık PoR programlarının da üçüncü yılına denk geliyor. Bu onaylar, Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Tether’in USDt’si ve USDC dahil en çok işlem gören kripto paralar üzerinde aşırı teminatlandırma ile onlarca milyar dolarlık müşteri varlıklarını kapsamaktadır.

Ancak PoR’a olan kamu ilgisi tutarsız kalmaya devam ediyor. Son veriler, PoR’a yönelik halk ilgisinin günlük sohbetlerden azalsa da, şeffaflık sistematik bir endişe haline geldiğinde yeniden ortaya çıktığını gösteriyor. Google Trends, Ağustos 2025’te “Proof of Reserves” aramalarında kısa bir artış kaydetti; bu, FTX çöküşü sonrası ilk büyük dalgayı bile geçti.

Bu yenilenen ilgi, Temmuz 2025’te kabul edilen CLARITY ve GENIUS Yasaları gibi, ödenebilirlik ve açıklama üzerine odaklanan önemli politika dönüm noktalarıyla aynı zamana denk geldi. Bu yasalar, ödeme stabilcoinleri için bire bir rezerv destekleme gereklilikleri getirdi ve aylık denetlenmiş onayları zorunlu kıldı — rezerv kanıtının özünü yansıtan ilk federal düzeyde standartlar. Bu politika dönüm noktaları yönün belirlendiğini gösteriyor; şimdi borsaların öncü olması gerekiyor.

İlgili:

Endüstrinin şeffaflık ihtiyacı PoR’un ötesine geçiyor. Son zamanlarda yaşanan — projelerin belirsiz ücret veya token tahsis talepleriyle karşı karşıya kalması — bu daha geniş hesap verebilirlik ihtiyacını vurguluyor. Rezerv kanıtından farklı olsa da, bu sorunlar şeffaf standartların eksikliğinin genel güveni nasıl aşındırdığını gösteriyor. Kriptografik kanıtlar ve bağımsız denetimlerle desteklenen PoR, müşteri fonlarının matematiksel olarak doğrulanabilir sistemler aracılığıyla güvende ve erişilebilir kalmasını sağlar ve aynı yaklaşım borsa operasyonlarının her alanına yayılmalıdır.

Güvenilir PoR çerçeveleri, zk-STARK sıfır bilgi kanıtları ve Merkle ağaçları gibi teknolojilere dayanır; bu sayede herkes rezervleri doğrulayabilir ve kişisel verilerini gizli tutabilir. Amaç basittir: müşterilere varlıklarının tamamen kendilerine ait olduğu ve tam olarak çekilebilir olduğu konusunda güven vermek. İşte bu hesap verebilirliğin özüdür.

Kriptonun gücü güvene bağlıdır ve güven şeffaflık olmadan var olamaz. Her borsa, bağımsız denetimler ve açık kaynak verilerle desteklenen kanıtlanabilir ödeme gücü standartlarına bağlılık gösterebilir. Müşteriler de varsayımlara dayanmak yerine gerçekleri inceleyerek aktif rol alabilir — araçlar ve bilgiler giderek daha erişilebilir hale geliyor.

Şeffaflık tek başına yeterli değildir. Sürdürülebilir büyüme için borsalar geleneksel finansla entegrasyon sağlamalıdır. Önde gelen borsalar bu köprüleri kuruyor; bazıları küresel sistemik öneme sahip bankalarla iş birliği yaparak kurumsal düzeyde saklama hizmetleriyle birlikte borsa işlemleri sunuyor. Diğerleri ise düzenlenmiş finans standartlarını karşılamak için yüzlerce uyum, risk ve kolluk kuvvetleri uzmanı istihdam ediyor.

Kripto endüstrisinin Vahşi Batı imajını değiştirmeliyiz. Bu, sadece düzenlenmiş finansla köprüler kurmak değil, aynı zamanda ayı piyasalarında öğrendiklerimizi hatırlamak anlamına gelir.

Bu sektörde herkes, sistemlerini güçlendirmek ve daha büyük hesap verebilirlik ile düzenlenmiş finans dünyasıyla entegrasyona yönelik anlamlı adımlar atmakla yükümlüdür.

Görüş: Lennix Lai, OKX Küresel Ticari Direktörü.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini veya fikirlerini mutlaka yansıtmaz veya temsil etmez.