Sakin olun: Bitcoin balinaları satış yapıyor, ancak bu bir ‘ani kaçış’ değil

Glassnode analistlerine göre, Bitcoin’deki son balina satış baskısı, geç aşama bir kripto döngüsüne özgü tipik bir durum ve geçmişte olduğu kadar endişe verici olmamalı.

Perşembe günü, trader Owen Gunden olarak tanımlanan büyük bir Bitcoin balinası, 2.400 Bitcoin’i (yaklaşık 237 milyon dolar değerinde) kripto borsası Kraken’e transfer ederek satış yönünde adımlar attı. Bu işlem, blockchain analiz platformu Arkham tarafından takip edildi.

Bu, son dönemde artan Bitcoin balina satışlarına eklenmiş oldu.

Ancak Glassnode analistleri, “OG Balinalar Satıyor” veya “Bitcoin’in Sessiz Halka Arzı” gibi anlatıların gerçekte daha karmaşık olduğunu belirtti.

Uzun vadeli yatırımcıların aylık ortalama harcamaları, Temmuz başında civarından Perşembe itibarıyla yaklaşık 26.000’e yükseldiğini gösteriyor. Glassnode’a göre bu, düzenli ve eşit aralıklarla gerçekleşen bir dağıtımı işaret ediyor; yani “özellikle OG balinaların satışından ziyade, normal boğa piyasası davranışı.”

“Bu istikrarlı artış, eski yatırımcı gruplarından gelen artan dağıtım baskısını yansıtıyor — bu, ani bir balina kaçışı değil, geç aşama kar realizasyonu için tipik bir model.”

“Uzun vadeli yatırımcılar, bu döngü boyunca, önceki her döngüde olduğu gibi karlarını realize ediyorlar,” diye ekledi Glassnode.

Kripto piyasası henüz zirve yapmadı: Kronos Research

Quantitative trading firması Kronos Research’ün baş yatırım sorumlusu Vincent Liu, Cointelegraph’a yaptığı açıklamada, balina satışlarının yapılandırılmış bir döngü akışı ve istikrarlı kar rotasyonu olduğunu, panik satıştan ziyade geç aşama bir fazı işaret ettiğini söyledi. Bu durum, artan gerçekleşmiş kazançlar ve dirençli likidite ile birlikte görülüyor.

Liu, ancak bu “geç aşama” fazının, yeni arzı satın alacak alıcılar olduğu sürece piyasanın zirve yaptığı anlamına gelmediğini belirtti.

“Geç aşama, piyasanın tavan yaptığı anlamına gelmez; momentumun soğuduğu, ancak makro ve likiditenin yön verdiği bir süreci ifade eder. Azalan faiz indirimi beklentileri ve kısa vadeli zayıflık, yükselişi yavaşlattı ama bitirmedi,” dedi Liu.

“On-chain veriler potansiyel bir dip sinyali veriyor. Bitcoin’in net gerçekleşmemiş kar oranı 0.476 seviyesinde ve bu, kısa vadeli diplerin oluşabileceğini gösteriyor. Bu stratejik pozisyonlama için fırsat sunuyor ancak piyasa diplerini doğrulamak için takip edilmesi gereken birçok göstergeden sadece biri.”

Kripto piyasa duyarlılığı, nedeniyle korkulu seyrediyor. Analistler bunu makroekonomik faktörlerden, ekonomik politikalara ve kredi akışlarına kadar çeşitli etkenlere bağlıyor.

Piyasa zirveleri genellikle dört yıl arayla gelir

Avustralya merkezli kripto borsası BTC Markets’in finans başkanı Charlie Sherry, balinaların tek başına satış yapmasının genellikle önemli olmadığını ancak bu sefer satışları karşılayacak anlamlı bir alım desteğinin gözle görülür şekilde eksik olduğunu söyledi.

Yine de bunun bir döngü zirvesi işareti olup olmadığını anlamak için henüz erken olduğunu düşünüyor, ancak bunun mümkün olduğunu belirtti.

Piyasa zirveleri, Aralık 2017’de dipten yaklaşık 1.067 gün sonra ve Kasım 2021’de dipten yaklaşık 1.058 gün sonra gerçekleştiği gibi, genellikle dört yıl arayla ortaya çıkıyor.

“6 Ekim 2025’teki son tüm zamanların en yüksek seviyesi, dipten 1.050 gün sonra geldi. Bu açıdan bakıldığında, bu döngünün zirvesine ulaşmış olmamız ve ayı piyasasının erken aşamalarına girmemiz mümkün,” dedi Sherry.

Piyasa döngüleri artık geçerli olmayabilir

Öte yandan Sherry, “dört yıllık döngü kavramının kesin olmadığını” ve bunun üzerine çok az örnek olduğunu, Bitcoin’in ise kurumsal yatırımcılar ve farklı talep dinamikleriyle evrilmeye devam ettiğini belirtti.

İlgili:

“Bu alıcılar döngüleri takip etmiyor veya dört yıllık ritme uymuyor. Bu oyuncuların iştahı son zamanlarda zayıftı ama bu hızla değişebilir,” dedi.

“Bir döngü zirvesi görüp görmediğimizi zaman gösterecek. Bitcoin’in artık dört yıllık ritmi takip etmeyebileceğine dair temel nedenler var, ancak bu temellerin gücü şu anda test ediliyor.”

Dergi: