Likidite koşullarının değişmesiyle Bitcoin toparlanması bekleniyor, ancak ABD makroekonomisi tehdit olmaya devam ediyor

Önemli noktalar:

• Federal Reserve bilanço sınırları ve olası repo işlemleri, Bitcoin ve diğer riskli varlıkları destekleyebilecek iyileşen likidite koşullarına işaret ediyor.

• Mali baskılar ve sektör zayıflıkları şu anda piyasalar üzerinde etkili, ancak tarifelerin hafifletilmesi ve hedeflenmiş bir teşvik planı kripto talebinin toparlanmasını destekleyebilir.

Bitcoin () ve genel kripto para piyasası, 10 Aralık’ta yapılacak ABD Federal Reserve faiz kararı öncesinde baskı altında kalabilir. Para politikası yönü konusundaki beklentiler oldukça bölünmüş durumda; enflasyon endişeleri yavaşlayan ekonomik aktivite işaretleriyle çatışıyor.

Hükümet tahvil piyasalarındaki dolaylı olasılıklara göre, yatırımcılar %0,25 faiz indirimi ile %4 sabit faiz arasında bölünmüş durumda. Daha temkinli Fed üyeleri, ABD Başkanı Donald Trump’ın tarifelerinin enflasyon baskısını artırdığını, bu durumun faiz indirim alanını daralttığını ve büyümeyi desteklemeyi zorlaştırdığını savunuyor. Aynı zamanda, ABD işgücü piyasası BlackRock raporlarına göre belirgin bir soğuma gösteriyor.

Bitcoin’in zayıflığını sadece Fed’e yüklemek yanlış görünüyor

Fed yetkilileri yapışkan enflasyon endişelerini sıkça dile getiriyor. Fed Guvernörü Christopher Waller Pazartesi günü, “Kısıtlayıcı para politikasının ekonomiyi, özellikle düşük ve orta gelirli tüketicileri nasıl etkilediği konusunda endişeliyim” dedi. Waller, hükümet kapanması nedeniyle eksik kalan resmi verilerin Fed’in görünürlüğünü olumsuz etkilediği söylentilerini reddetti.

Yine de, Bitcoin’in zayıflığını sadece Fed’e bağlamak doğru görünmüyor; zira düşüş eğilimi Ekim başında başladı. ABD ithalat tarifeleri aylık hükümet açığını daraltmaya yardımcı oldu ve Fed bilançosu küçülmeye devam etti, bu da ABD dolarının başlıca para birimleri sepetine karşı güçlenmesine yol açtı. Tarihsel olarak, Bitcoin dolar endeksi (DXY) ile ters korelasyon gösterir.

6 Ekim’deki tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana Bitcoin’in zayıflığının kesin tetikleyicisini belirlemek neredeyse imkansız. Savvy Wealth’e göre, finansal koşullar, nakliye faaliyetlerinin yavaşlaması, konut piyasalarının zayıflaması ve şirketlerin nakit akışlarının sıkışmasıyla kötüleşti. Sonuç olarak, Bitcoin’in düşüşü daha çok geniş çaplı riskten kaçınmadan kaynaklanıyor olabilir, sadece doların güçlenmesinden değil.

Fed, Aralık ayından itibaren yönetimindeki varlıkların mevcut 6,5 trilyon doların altına düşmesine izin vermeyeceğini sinyal verdi. Bu hamle, Repo (geri alım anlaşması) işlemlerinin başlatılmasıyla dengelenebilir. Pratikte, Fed bilançosu değişmeden kalırken finansal piyasalara nakit enjekte edilerek bankalara rezerv eklenir ve likidite endişeleri hafifletilir.

Bu arada, Trump, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’i 2026 başlarında düşük gelirli hanehalklarına yönelik hedeflenmiş bir teşvik planı hazırlaması için yönlendirdi ve ithalat tarifeleri enflasyon risklerini azaltmak amacıyla kademeli olarak düşürülebilir. Ancak, One Big Beautiful Bill Yasası yürürlüğe girdikçe 2026’da mali koşullar kötüleşmeye devam edecek.

Likidite nihayet geri döndüğünde Bitcoin güçlü bir şekilde toparlanabilir

Yıl başına gelindiğinde, ekonomik görünümde çok daha az belirsizlik olması bekleniyor, ister olumlu ister olumsuz olsun. Şu anda, emlak ve otomotiv sektörlerinde belirgin zayıflıklar var ve her ikisi de önemli bir baskı oluşturuyor. Bitcoin ve diğer riskli varlıklar şimdiden savunmacı tepki verdi, ancak likidite geri döndüğünde en çok fayda sağlayacaklar.

İlgili:

Bitcoin, özellikle zayıflayan işgücü piyasasıyla birlikte ABD para politikasının esiri değil. Fed’in hareket alanı sınırlı ve , bu nedenle genişletici önlemler son çare olarak kalıyor. Zamanla, likiditenin piyasalara geri dönmesi bekleniyor; bu da daha keskin bir ekonomik etkiyi hafifletmeye yardımcı olacak ve nadir varlıklarda güçlü bir ralliyi destekleyecek daha elverişli bir ortam yaratacak.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazarın kendisine aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini veya fikirlerini mutlaka yansıtmaz.