Strateji, mNAV düşerse ve sermaye bulunamazsa Bitcoin’i ‘son çare’ olarak satacak: CEO

Strategy, CEO Phong Le’nin yakın tarihli bir röportajında belirttiği üzere, hisseleri net varlık değerinin altına düşerse ve şirket yeni sermayeye erişimini kaybederse Bitcoin satmayı düşünebilir.

Le, What Bitcoin Did programında, Strategy’nin net varlık değerine oranı (mNAV) birin altına düşerse ve finansman seçenekleri tükenirse, Bitcoin satmanın “matematiksel” olarak haklı olduğunu ve bunun “hisse başına Bitcoin getirisi”ni korumak için yapılacağını söyledi.

Ancak bu adımın bir politika değişikliği değil, son çare olacağını vurguladı. “Bitcoin satan şirket olmak istemem,” dedi ve piyasa koşulları kötüleştiğinde finansal disiplinin duyguların önünde olması gerektiğini ekledi.

Strategy’nin modeli, hisseleri net varlık değerinin üzerinde işlem gördüğünde sermaye artırmak ve bu parayla Bitcoin (BTC) satın alarak hisse başına tutulan BTC miktarını artırmaya dayanıyor. Bu prim ortadan kalktığında, Le’ye göre yeni hisse ihracının daha fazla seyrelteceği durumlarda, yükümlülükleri karşılamak için eldeki Bitcoin’in bir kısmını satmak hissedarlar için kabul edilebilir olabilir.

İlgili:

Strategy, 800 milyon dolarlık yıllık temettü yüküyle karşı karşıya

Bu uyarı, yatırımcılar şirketin bu yıl tanıttığı bir dizi imtiyazlı hisseye bağlı artan sabit ödemeleri yakından incelerken geldi. Le, yakın zamanda olgunlaşan bu ihraçlarla yıllık yükümlülüklerin 750 milyon ila 800 milyon dolar arasında olduğunu belirtti. Planı, bu ödemeleri öncelikle mNAV priminden toplanan özkaynakla finanse etmek.

“Her çeyrek tüm araçlarımızdan temettüleri ödedikçe, piyasa bu temettülerin kuru bir piyasada bile ödeneceğini anlamaya başlıyor. Bunu yaptığımızda, fiyatlar yükselmeye başlıyor,” dedi.

Bilanço mekaniklerinin ötesinde, Le Bitcoin’in kıt, egemen olmayan ve küresel çekiciliğe sahip bir varlık olduğu uzun vadeli tezini savundu. “Egemen olmayan, sınırlı arzı var… Avustralya, ABD, Ukrayna, Türkiye, Arjantin, Vietnam ve Güney Kore’deki insanlar — herkes Bitcoin’i seviyor,” diye ekledi.

İlgili:

Strategy, BTC kredi kontrol panelini tanıttı

Geçen hafta, Strategy, Bitcoin’in son düşüşü ve dijital varlık hazine hisselerinde yaşanan satış sonrası yatırımcıları rahatlatmak için bir kontrol paneli yayınladı. BTC’nin en büyük kurumsal sahibi olan şirket, Bitcoin fiyatı sabit kalsa bile onlarca yıl boyunca yeterli temettü kapsamına sahip olduğunu belirtiyor.

Strategy, BTC fiyatı ortalama alım fiyatı olan yaklaşık 74.000 dolara düşse bile borcunun iyi bir şekilde karşılandığını, 25.000 dolarda bile yönetilebilir olduğunu iddia ediyor.

Dergi: