Bitcoin ayı piyasası muhtemelen yıllar uzakta: Trump danışmanı David Bailey

Girişimci ve ABD Başkanı Donald Trump’ın Bitcoin danışmanı David Bailey, kripto piyasasına artan kurumsal ilgi nedeniyle önümüzdeki birkaç yıl içinde başka bir Bitcoin ayı piyasası olmayacağını söylüyor.

Ancak dört yıllık döngü farklı bir tablo çiziyor ve kripto analistleri Cointelegraph’a piyasaları sarsabilecek birkaç önemli engel olduğunu belirtiyor.

Bailey, Cumartesi günü X (eski Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda, “Gerçek kurumsal alım gördüğümüz ilk sefer” dedi.

“Her egemen devlet, banka, sigortacı, şirket, emeklilik fonu ve daha fazlası Bitcoin sahibi olacak. Bu süreç şimdiden ciddi şekilde başladı, ancak toplam adreslenebilir pazarın (TAM) %0,01’ini bile yakalayabilmiş değiliz. Çok daha yükseleceğiz. Büyük hayal kurun,” diye ekledi.

Daha önceki kurumsal ilginin sadece “marjinal bahislerle sınırlı uç örnekler” olduğunu söyledi.

Bitcoin Magazine ve BTC Inc.’in kurucusu olan Bailey, başkanlık kampanyasında da yer aldı ve başkanın Bitcoin yöneliminin merkezi figürlerinden biri olarak kabul ediliyor.

Son iki yılda kurumlar, Borsa Yatırım Fonları (ETF’ler) gibi yatırım araçları ve çoğunlukla Bitcoin’den oluşan kripto hazineleri oluşturarak kriptoya maruz kalmalarını istikrarlı şekilde artırdı.

Kripto ayı piyasasının nedenleri

Risk sermayesi (VC) firması Breed’in Haziran raporu, bu hazine varlıklarının az sayıda olduğunu ve bunun bir sonraki ayı piyasasını tetikleyebileceğini öne sürdü.

Cointelegraph’a konuşan ZX Squared Capital’in kurucu ortağı ve baş yatırım sorumlusu CK Zheng, kriptonun hâlâ borsa ile yüksek korelasyona sahip olduğunu; borsa ayı piyasasına girerse “kriptonun da onu takip edeceğini” söyledi.

Bu yılın başlarında ayı piyasası yaşandı, ancak Zheng’e göre piyasa toparlandı ve o zamandan beri tekrarını azaltan birkaç gelişme oldu.

“Yılın geri kalanı için soru, ayı piyasasının olup olmayacağı ve bu ilginç bir tartışma, ancak benim kişisel görüşüm, özellikle Fed’in faiz oranlarını düşürmeye yönelmesi ve Jerome Powell’ın geçen Cuma yaptığı konuşmanın ardından bunun muhtemelen olası olmadığı yönünde,” dedi.

“Şu anda Fed’in faiz oranlarını muhtemelen Eylül ayında indireceğine dair en büyük sinyallerden biri var ve bu, ekonomik veriler ve işgücü piyasasındaki yumuşamaya bağlı olarak düşük faiz döngüsünün başlangıcı olabilir.”

Bu arada Avustralyalı kripto brokeri Swyftx’in baş piyasa analisti Pav Hundal, piyasanın risk iştahlı olduğunu ve bunun Bitcoin ile Ether (ETH) gibi yüksek momentumlu varlıklara rotasyonu desteklediğini söyledi.

Ancak belirli bir noktada sabit getirili enstrümanlara yeniden bir rotasyon bekliyor.

“Bitcoin için en az direnç yolu yukarı yönlü ancak bu, ayı piyasasının yıllar uzakta olduğu anlamına gelmez. Makro şoklar en beklemediğiniz anda gelir. Şüphem şu ki, her döngüde fiyat oynaklığının azaldığını görmeye devam edeceğiz,” dedi Hundal.

“Faiz artışları politik olarak zorlayıcıdır, ancak piyasa önümüzdeki yıl içinde tekrar bir artış bekliyor ve bu bir düzeltme için tetikleyici olabilir.”

Kripto ayı piyasalarının sona erme ihtimali

Son ayı piyasası 2022’de, ondan önceki ise 2018’de yaşandı. Her iki durumda da çöküşten önce güçlü bir boğa piyasası vardı.

Avustralyalı kripto yatırım yöneticisi Merkle Tree Capital’in kurucu ortağı ve baş yatırım sorumlusu Ryan McMillin, Cointelegraph’a mevcut temel senaryonun 2026’nın ikinci çeyreğinde bir zirveye işaret ettiğini, ardından “küresel likiditenin bu dönemde tersine dönmesi halinde, muhtemelen 2026 ortalarında nispeten hafif bir ayı piyasasının tetiklenebileceğini” söyledi.

İlgili:

“Borçla finanse edilen Bitcoin alımlarından kaynaklanan kaldıraç çözülmesi veya düzenleyici bir şok düşüşü tetikleyebilir,” dedi.

“Doğrudan erişim ticareti (DAT) ve kurumsal piyasalar büyük talep havuzları ekliyor, ancak bunlar aynı zamanda riskler de getiriyor; bazı DAT’ler partiye geç katılacak, aşırı kaldıraçlı olacak ve bu varlık sınıfını bu kadar ilginç kılan volatiliteye hazırlıksız olacak, bu da potansiyel olarak bir sonraki ayı piyasasının tetikleyicisi olabilir.”

Ancak McMillin, hiç ayı piyasası yaşanmama ihtimalinin de olduğunu belirtiyor; “2000’lerin başındaki ETF lansmanından sonra altın gibi, varlık finansallaştı ve sadece 8 yıl yükseldi.”

Bir diğer faktör ise herhangi bir ayı piyasasından önce gelen boğa piyasasıdır; parabolik bir boğa piyasası olmadan derin ve sürdürülebilir bir ayı piyasası olamaz.

“Şimdiye kadar, bu döngüdeki yükselişler konsolidasyon dönemleriyle birlikte geldi, kaldıraç sıfırlandı ve boğa piyasası devam etti. Bu yapı devam ederse, ayı piyasası olmaz; düzenli düzeltmeler olur ki bunlar harika alım fırsatlarıdır,” diye ekledi McMillin.

Dergi: