‘Ethena, Circle’a kıyasla 6 kat potansiyele sahip’: Mega Matrix ENA ekosistemine yatırımını artırıyor

Halka açık holding şirketi Mega Matrix (MPU), dijital varlık stratejisinin merkezine Ethena stablecoin ekosistemini koydu ve sentetik dolar projesinin Circle gibi mevcut oyunculardan pazar payı kapabileceğine inanıyor.

Şirketin bu hamlesi, ihraççılara federal denetim getiren, sermaye ve likidite gereksinimlerini belirleyen ve bankalar ile fintech şirketlerinin düzenleyici gözetim altında dolar sabitli tokenler ihraç etmesi için çerçeve oluşturan kapsamlı stablecoin yasasının ardından geliyor.

Ancak, Mega Matrix’in kıdemli başkan yardımcısı ve küresel piyasa başkanı Colin Butler’ın Cointelegraph’a verdiği demeçte, Circle şu anda stablecoinlerin muazzam büyümesinden yararlanmak için halka açık tek seçenek konumunda.

Circle, Haziran ayında halka açıldı ve hisseleri %87 değer kazandı. Şirket, 2024 mali yılında 1,68 milyar dolar gelir ve rezerv geliri elde etti; net gelir ise büyük ölçüde USDC () arzını destekleyen rezervlerden elde edilen faiz gelirleri sayesinde 155,7 milyon dolar oldu.

Butler, Mega Matrix’in Ethena’da benzer bir potansiyel gördüğünü belirtti: “Ethena’nın önümüzdeki 6–12 ay içinde 150 milyon dolar yapabileceğini düşünüyoruz. Bu, Ethena için 6 katlık bir yukarı yönlü potansiyel anlamına gelir.”

Ethena’nın büyümesini, staking ve hedge stratejilerinin bir kombinasyonu ile desteklenen USDe tokenine bağladı. USDC ve USDt ()’den farklı olarak, USDe sahiplerine getiri sunuyor ve Butler’a göre “daha cazip teminat işlevi görüyor”, bu da onu hızla büyüyen pazarda pazar payı yakalamaya daha uygun hale getiriyor.

Yatırımcılara erişim sağlamak için Mega Matrix, hisselerini Ethena ekosistemine adanmış ilk halka açık dijital varlık hazinesi olarak konumlandırdı ve rezervlerini Ethena’nın yönetişim tokeni ENA’da yoğunlaştırdı.

“Bu aynı zamanda perakende yatırımcıların stablecoin tezine doğrudan maruz kalmasını ilk kez mümkün kılıyor,” dedi Butler. “Şimdiye kadar bunu oynamanın tek gerçek yolu Circle ya da dolaylı olarak Coinbase üzerinden oldu.”

Dijital varlıklara geçmeden önce Mega Matrix, ağırlıklı olarak eğlence ve oyun yayıncılığı alanında faaliyet gösteriyordu. Şirket 2021’de blokzinciri keşfetmeye başladı ve 2025’te resmen dijital varlık hazinesi olarak yeniden konumlandı.

Şirket, dijital varlık stratejisini sermaye artırımı yoluyla finanse ediyor; bu da zaman içinde sermaye toplama esnekliği sağlıyor ve Ethena’nın ENA yönetişim tokeni varlıklarını istikrarlı şekilde artırmasına olanak tanıyor.

İlgili:

Ethena ücret-değişim (fee-switch) mekanizması

Raf kaydı başvurusunda Mega Matrix, Ethena’nın potansiyel değer artırıcı olarak “ücret-değişim” mekanizmasını vurguladı. Aktive edildiğinde, bu mekanizma protokol gelirlerinin bir kısmını ENA token sahiplerine yönlendirerek token sahiplerinin protokol kazançlarından pay almasını sağlayacak.

Bu öneri, 2024 Kasım ayında Wintermute Governance tarafından desteklendi ve Ethena’nın Risk Komitesi’nden token sahiplerinin gelir dağılımından faydalanacağı parametreleri belirlemesi istendi. Değerlendirme kriterleri arasında USDe dolaşımdaki arzı, ortalama protokol gelirleri ve merkezi borsalardaki benimsenme yer aldı.

Aynı ayın ilerleyen günlerinde genel öneri onaylandı ve Ethena Labs, dolaşımdaki arz, kümülatif gelirler ve borsa benimsenmesine bağlı “başarı ölçütleri” belirledi.

Bu eşik değerler tanımlanmış olsa da, Ethena Vakfı sözcüsü Cointelegraph’a yaptığı açıklamada ücret-değişim mekanizmasının ne zaman aktive edileceğine dair henüz bir tarih verilmediğini belirtti.

Piyasa gözlemcileri, Ethena’nın büyümesinin bazı orijinal eşiklerin çoktan aşıldığını not ediyor. Kümülatif protokol gelirleri neredeyse yeterlilik seviyelerine ulaşmış görünüyor ve USDe’nin piyasa değeri 13 milyar doların üzerine çıkarak dünyanın üçüncü en büyük stablecoini konumuna yükseldi. Yine de protokol, mekanizmanın ne zaman uygulanacağına dair net bir açıklama yapmadı.

İlgili: