Ether partisi durmuyor; RWAlar ve TradFi onu en iyi kurumsal yatırım aracı olarak pekiştiriyor

Öne çıkanlar:

• Stablecoin piyasa değeri 2023’ten bu yana iki kat artarak 280 milyar dolara ulaştı; 2028’de 2 trilyon dolara ulaşması bekleniyor; bunun yarısından fazlası şimdiden Ethereum üzerinde çalışıyor.

• Gerçek dünya varlıklarının onchain büyüklüğü 2023 başından bu yana %413 artarak 26,7 milyar dolara çıktı; BlackRock, Franklin Templeton ve diğerleri Ethereum’da öncülük ediyor.

• GENIUS Yasası ve CLARITY Yasası, büyük ölçekli kurumsal benimsemeye zemin hazırlayabilir ve Ethereum’un rolünü güçlendirebilir.

Ether (ETH) fiyatı sadece iki ayda %88 artarak çoğu büyük piyasa değerli kripto parayı geride bıraktı. Bazıları bunu uzun zamandır beklenen altcoin sezonuna bağlıyor. Diğerleri ise nihayet alıcılarını bulmasına ya da kurumsal hazine departmanlarının Ether alım dalgasına işaret ediyor. Ancak tüm bu heyecan gerçek itici güçten çok bir sonuç gibi görünüyor. Asıl ralliyi besleyen, kripto alanında kurumsal benimsemenin sessiz ve kararlı yükselişi.

Geleneksel finansın en çok talep ettiği iki sektörde—stablecoinler ve tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıklarında (RWA)—hakimiyet kurarak Ethereum, tercih edilen akıllı sözleşme platformu olarak konumlanıyor. Özellikle GENIUS Yasası ve CLARITY Yasası gibi yeni ABD düzenlemeleri bu eğilimi güçlendirebilir ve Ethereum’un kurumsal finans ile entegrasyonunu hızlandırabilir.

Stablecoinler finansın kan akışı

2023-2026 döngüsünün başından bu yana stablecoin piyasa değeri iki kat artarak 280 milyar dolara ulaştı. McKinsey analistleri bu rakamın yıl sonuna kadar 400 milyar doları aşmasını ve 2028’de 2 trilyon dolara ulaşmasını öngörüyor. Bir zamanlar sadece diğer kripto paralarla işlem çiftleri olarak kullanılan stablecoinler, artık geleneksel para transferi altyapılarına doğrudan rakip haline geldi — daha hızlı, daha ucuz, daha kapsayıcı ve giderek küresel.

Ethereum burada hakimiyet kuruyor. Dune Analytics verileri, tüm stablecoinlerin %56,1’inin Ethereum üzerinde çalıştığını gösteriyor. Matematik basit: stablecoinler sınır ötesi ödemelerde daha fazla kullanıldıkça, Ethereum işlem ücretlerinden daha fazla kazanç sağlıyor.

Düzenlemeler bu büyümeye yasal zemin sağlıyor. Temmuz 2025’te imzalanan GENIUS Yasası, stablecoinler için ilk federal çerçeveyi belirliyor. Stablecoinlerin dolar veya kısa vadeli Hazine bonoları ile bire bir desteklenmesini, rezervlerin kamuya açıklanmasını zorunlu kılıyor ve stablecoinleri menkul kıymet düzenlemesinden muaf tutuyor. Bu da stablecoin ihraç etmek ve kullanmak için daha güvenli ve öngörülebilir bir ortam yaratıyor, büyümelerini ABD Hazine bonoları ve dolarına bağlıyor.

RWAlar finansal varlıkları onchain’e taşımanın bir sonraki adımı

Tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıkları bu döngünün vitrini haline geldi. Bankalar ve varlık yöneticileri, tokenlaştırılmış varlıkların geleneksel finans mekanizmalarına kıyasla ne kadar hızlı hareket ettiğini keşfettikçe sektör patlama yaşıyor. Analiz sitesi 2023 başından bu yana %413 büyüme kaydederek büyüklüğün 5,2 milyar dolardan bugün 26,7 milyar dolara çıktığını bildiriyor.

Büyük oyuncular bu değişimi yönlendiriyor. BlackRock’un BUIDL’ı, WisdomTree’nin WTGXX’i ve Franklin Templeton’un BENJI’si artık Tether’ın XAUT’u, Paxos’un PAXG’si ve Ondo’nun OUSG ve USDY’si gibi kripto kökenli ihraççıların varlıklarıyla aynı alanda yer alıyor. Bu yakınsama, kripto ile geleneksel finans arasındaki çizginin ne kadar hızlı eridiğini gösteriyor.

Ethereum yine lider konumda; 7,6 milyar dolardan fazla tokenlaştırılmış gerçek dünya varlığı barındırıyor ve tüm RWA pazarının %52’sini elinde tutuyor.

İlgili:

Ethereum en “olgun blokzincir”

Ethereum’un avantajı sadece pazar payında değil, aynı zamanda güvenilirliğinde yatıyor. %100 çalışma süresi ve geniş merkeziyetsizliğiyle en eski akıllı sözleşme platformu olarak kurumsal güven kazandı. Cointelegraph daha önce geleneksel finansın Ethereum’u en çok sınanmış ve tarafsız ağ olarak gördüğünü belirtmişti. İronik olarak, bu aynı özellikler Ethereum’u, finans için hazır olduğu düşünülen “özel” blokzincirlerden çok daha cazip hale getiriyor.

ABD düzenleyici değişimi bu farkı yasal zemine taşıyor. 17 Temmuz’da Temsilciler Meclisi’nden geçen ve şimdi Senato’da bekleyen CLARITY Yasası, “olgun blokzincir” kavramını getiriyor ve CFTC tarafından emtia olarak düzenlenen varlıklar ile SEC’in menkul kıymet denetimi altındaki varlıklar arasındaki çizgiyi çiziyor. Bu, özellikle kripto finans ve RWAlar için geniş kapsamlı sonuçlar doğuruyor: olgunluk testini geçen herhangi bir zincir, neredeyse her varlığın tokenlaştırılmış versiyonlarına ev sahipliği yapabilir.

Şartlar arasında, ağın tek bir varlık tarafından kontrol edilmemesi veya tokenlerin %20’sinden fazlasının tek elde olmaması; kodun açık kaynak olması, yönetişimin şeffaf ve katılımın geniş olması gerekiyor. Ethereum bu kriterleri kolayca karşılıyor ve gerçek dünya varlıklarının devasa hacmini onchain’e taşımaya hazırlanan kurumlar için açık tercih haline geliyor.

Düzenlemeler DeFi ile TradFi arasındaki köprüyü inşa ederken, Ethereum sadece iyi konumlanmakla kalmıyor; tercih edilen altyapı haline geliyor. ETH’yi spekülatif bir varlık olarak değil, temel finansal altyapının bir parçası olarak düşünün. Ve bu tür bir gerçeklik değişimi sadece ekosistemleri dönüştürmekle kalmaz — fiyat hareketlerini de kökten değiştirir.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya öneri içermez. Her yatırım ve ticaret hareketi risk taşır; okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.