Kripto hazine şirketleri piyasa düşüşünü hızlandırıyor, profesör iddia ediyor

Bitcoin fiyatındaki düşüşle ilgili tartışmalara, piyasa düşüşüne katkıda bulunan kripto hazine şirketlerinin etkisinin de dahil edilmesi gerektiğini savunuyor Columbia Business School’da yardımcı doçent ve blokzincir yazarı Omid Malekan.

“Fiyatların düşmeye devam etmesine dair herhangi bir analiz, DAT’leri [dijital varlık hazineleri] içermeli,” dedi Malekan Salı günü X (eski Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda. “Toplamda bunlar büyük bir varlık çıkarma ve çıkış olayı olarak ortaya çıktı — fiyatların düşmesinin bir nedeni.”

“Sürdürülebilir değer yaratmaya çalışan birkaç şirket var. Ancak onları bir elin parmakları kadar sayabilirim,” diye ekledi.

Analistler, ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimleri ve diğer faktörleri kripto piyasasındaki düşüşün sebepleri arasında gösterirken, Bitcoin’in () son yedi gün içinde 99.607,01 dolar ile 113.560 dolar arasında dalgalandığını, 6 Ekim’deki 126.000 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesinden gerilediğini belirtiyorlar, CoinGecko verilerine göre.

Yanlış sebeplerle piyasada olan şirketler soruna yol açıyor

Birçok kripto alım şirketi, kriptoya maruz kalmak isteyen yatırımcılardan milyonlarca dolar toplayabildi ve Malekan, bazı kripto hazine şirketlerini kuran kişilerin bu modeli “çabucak zengin olma planı” olarak gördüğünü iddia etti.

“Herhangi bir kamu şirketi kurmak maliyetlidir,” diye ekledi. “Kabuk şirket/PIPE/SPAC için gereken para milyonlarca dolara ulaşıyor. Ayrıca tüm banka ve avukatlara ödenen ücretler de öyle.”

“Bu ücretler için harcanan para bir yerden gelmek zorundaydı,” dedi.

Kripto hazine şirketleri, en büyük kripto paralardan önemli miktarda token satın alıyor, bunu hisse satışları, dönüştürülebilir tahviller ve borçlanma yoluyla kaldıraç kullanarak yapıyorlar; bu durum, kaldıraçlı firmaların varlıklarını zorunlu satışlarla likidite etmek zorunda kalabileceği endişelerini doğuruyor.

Bazıları ise yatırımcıları, ellerindeki varlıklardan getiri elde ederek çekmeye çalışıyor; bazıları ise kripto protokollerine teminat göstererek borç verme ve likidite sağlama amaçlı pozisyonlarını işaret ediyor.

“DAT’lerin toplam kripto piyasa değeri üzerindeki en büyük zararı, kilitli olduğu varsayılan tokenler için toplu bir çıkış olayı sağlamaları oldu,” dedi Malekan. “Hâlâ diğer birçok yatırımcının bu duruma itiraz etmemesine şaşırıyorum.”

“Çok fazla para toplamak ve çok fazla token basmak, bunlar kilitli veya ekosistem büyümesi için olsa bile, kriptonun kangrenidir,” diye ekledi.

İlgili:

2025’te kripto hazine trendi patladı

Bu yıl kripto hazine sayısı patlama yaşadı; Ekim ayında 48 yeni şirket Bitcoin’i bilançosuna eklerken, toplamda 207 şirket bu yöntemi kullanıyor ve topluca 1 milyondan fazla token tutuyorlar, değeri 101 milyar doları aşıyor.

Aynı zamanda, Ether (), hazineler için en çok benimsenen ikinci kripto para olarak, 71 şirketin bilançosuna eklendi, Strategic ETH Reserve verilerine göre.

Analistler, döngü olgunlaştıkça ve şirketler yatırımcı çekmeye çalıştıkça, piyasanın muhtemelen birkaç büyük oyuncu etrafında konsolide olacağını, bazıları ise bu trendin şirketlerin Web3’ün diğer alanlarına genişlemesine yol açacağını öngörüyor.

Dergi: