Metaplanet’in Bitcoin stratejisi, hisse senedi değer kaybı nedeniyle fonlama sıkıntısı yaşıyor: Rapor

Tokyo borsasında işlem gören ve agresif şekilde Bitcoin biriktiren Metaplanet, hisse senedi fiyatının düşmesiyle artan baskıyla karşı karşıya. Bu durum, şirketin küresel çapta en büyük kurumsal Bitcoin rezervlerinden birini oluşturmak için kullandığı fonlama modelini tehdit ediyor.

Şirketin hisse senedi, Haziran ortasından bu yana %54 değer kaybederken, aynı dönemde Bitcoin () yaklaşık %2 değer kazandı. Bu düşüş, ana yatırımcısı Evo Fund’a verilen MS (Money Stock) varantları aracılığıyla fon sağlamaya dayanan sermaye artırma “ivme” mekanizmasını zor durumda bıraktı.

Hisselerin sert düşüşü nedeniyle, Evo için bu varantları kullanmak artık cazip değil; bu durum Metaplanet’in likiditesini sıkıştırıyor ve Bitcoin alım stratejisini yavaşlatıyor, Bloomberg’in Pazar günü yayımladığı rapora göre.

Eski Goldman Sachs trader’ı Simon Gerovich liderliğindeki Metaplanet, şu anda 18.991 BTC tutuyor ve bu rakamla BitcoinTreasuries.NET verilerine göre yedinci en büyük halka açık Bitcoin sahibi konumunda. Şirket, 2026 sonuna kadar Bitcoin varlıklarını 100.000 BTC’ye, 2027’ye kadar ise 210.000 BTC’ye çıkarmayı hedefliyor.

İlgili: 

Metaplanet, yurtdışı piyasalara yöneliyor

“İvme” stratejisi momentum kaybederken, Gerovich alternatif fonlama yöntemlerine yöneliyor. Çarşamba günü Metaplanet, yurtdışı piyasalarda halka arz yoluyla yaklaşık 130,3 milyar yen (880 milyon $) topladı.

Ayrıca, hissedarlar Pazartesi günü, Japonya’da nadir kullanılan bir enstrüman olan en fazla 555 milyon adet imtiyazlı hisse senedi çıkarılmasını onaylamak için oy kullanacak. Bu işlemle 555 milyar yen (3,7 milyar $) kadar fon sağlanabilir.

Bloomberg ile yaptığı röportajda Gerovich, imtiyazlı hisseleri “savunma mekanizması” olarak nitelendirerek, hisse senedi fiyatı daha da düşerse ortak hissedarların payı seyreltilmeden sermaye girişi sağlanabileceğini belirtti. Bu hisseler, yıllık %6’ya varan temettü sunması ve başlangıçta şirketin Bitcoin varlıklarının %25’i ile sınırlı olmasıyla, getiri arayan Japon yatırımcıların ilgisini çekebilir.

İlgili: 

Düşen Bitcoin primi, Metaplanet’in stratejisini riske atıyor

Ancak analistler temkinli. Natixis’ten Eric Benoit, “Bitcoin primi, tüm stratejinin başarısını belirleyecek” dedi. Bu prim, Metaplanet’in piyasa değeri ile Bitcoin varlıklarının değeri arasındaki fark anlamına geliyor ve Haziran’da 8 katın üzerindeyken şimdi sadece 2 kat seviyesine geriledi; bu da seyrelme riskini artırıyor.

Şirket, Evo’nun varant kullanımını 3-30 Eylül tarihleri arasında askıya aldı ve bu da imtiyazlı hisse ihracının önünü açtı. Bu değişikliğin Metaplanet’in fonlama stratejisini istikrara kavuşturup kavuşamayacağı ise henüz belirsiz.

Bu arada, Metaplanet küçük ölçekli bir şirketten 2025 Eylül Yarı Yıl Değerlendirmesi ile FTSE Japonya Endeksi’ne yükseltildi. Bu yükseliş, şirketin güçlü ikinci çeyrek performansını takip ediyor.

Dergi: