NYDIG: Kripto Hazine Şirketlerinde ‘Sarsıntılı Bir Dönem’ Bekleniyor, Primler Daralıyor

New York Digital Investment Group (NYDIG), dijital varlık hazine (DAT) şirketlerinin primlerinin düştüğünü ve önlem alınmazsa yakın gelecekte durumun daha da kötüleşebileceğini belirtiyor.

NYDIG küresel araştırma başkanı Greg Cipolaro, Cuma günü yaptığı açıklamada, Metaplanet ve Strategy gibi büyük Bitcoin () alımı yapan şirketlerin hisse fiyatları ile net varlık değerleri (NAV) arasındaki farkın, BTC yeni zirvelerine ulaşmasına rağmen “daralmaya devam ettiğini” söyledi.

“Bu daralmanın arkasındaki güçler çeşitli görünüyor,” diye ekledi Cipolaro. “Yatırımcıların yaklaşan arz açılmaları konusundaki endişeleri, DAT yönetim ekiplerinin değişen kurumsal hedefleri, hisse senedi ihracatındaki somut artışlar, yatırımcı kar realizasyonları ve hazine stratejileri arasında sınırlı farklılaşma.”

Kripto hazine şirketleri, Wall Street’te son dönemde popülerlik kazanarak geçen yıl milyarlarca dolar topladı. Yatırımcılar, şirketlerin sağlığını değerlendirmek için genellikle hisse fiyatlarını ellerindeki varlıkların değeri ile karşılaştırıyor.

Sağlığı artırmak için hisse geri alım programları gerekli

Cipolaro, birçok kripto hazine şirketinin birleşme veya finansman anlaşmalarının halka açılmasını beklediğini ve bunun mevcut hissedarlardan “önemli bir satış dalgasına” yol açabileceğini belirterek, “sarsıntılı bir dönem olabilir” dedi.

KindlyMD ve Twenty One Capital dahil birçok şirketin, yakın zamanda yapılan fon artırımlarının değerinde veya altında işlem gördüğünü ve hisse fiyatındaki düşüşün “hisseler serbestçe işlem görmeye başladığında satışları daha da artırabileceğini” ekledi.

Bir hazine şirketinin hisseleri NAV’ın altında işlem görüyorsa, “en doğrudan çözüm hisse geri alımları olacaktır,” diyen Cipolaro, bu yöntemin arzı azaltarak hisse fiyatlarını yükseltmeyi hedeflediğini vurguladı.

“DAT’lere verebileceğimiz tek tavsiye, toplanan fonların bir kısmını hisse geri alımlarıyla hisseleri desteklemek için ayırmalarıdır.”

Şirketlerin Bitcoin varlıkları zirveye ulaştı, ancak alımlar yavaşlıyor

Bitcoin alımı yapan şirketlerin varlıkları bu yıl 840.000 BTC ile zirveye ulaştı. Strategy, toplamın %76’sını yani 637.000 BTC’yi elinde tutarken, kalan miktar 32 diğer şirkete dağıldı; bu bilgi Cuma günü yayınlanan CryptoQuant raporundan alındı.

İlgili:

Aylık satın alma sayısı artarken, CryptoQuant şirketlerin Ağustos ayında satın aldığı toplam Bitcoin miktarının bu yılın aylık ortalamasının altına düştüğünü ve şirketlerin işlem başına daha az Bitcoin aldığını belirtti.

Örneğin, Strategy’nin ortalama alım büyüklüğü Ağustos’ta 1.200 BTC’ye düşerken, 2025 zirvesi 14.000 BTC idi. Diğer şirketler ise Mart 2025’teki 2.400 BTC zirvesine kıyasla %86 daha az Bitcoin satın aldı.

Bu durum, Bitcoin hazine varlıklarının büyümesinde ani bir yavaşlamaya yol açtı. Strategy’nin aylık büyüme oranı geçen ay %5’e inerken, 2024 sonunda %44 seviyesindeydi. Diğer şirketler ise Ağustos’ta %8 büyürken, Mart’ta %163 büyüme kaydetmişti.

Bitcoin, son 24 saatte yaklaşık 111.200 dolar seviyesinde yatay seyrediyor ve CoinGecko verilerine göre Ağustos ortasındaki 124.000 dolar üzerindeki zirvesinden %10,5 değer kaybetti.

Ticaret Sırları: