Stablecoin Piyasası CoinMarketCap’te 300 Milyar Dolara Ulaştı — Hedefe Ulaştık mı?

Stablecoin piyasası 300 milyar dolarlık bir piyasa değerine yaklaşırken, önde gelen kripto veri platformları arasında rakamlar büyük farklılıklar gösteriyor; bu durum, hızla büyüyen sektörü ölçmenin zorluklarını gözler önüne seriyor.

Toplam stablecoin piyasa değeri CoinMarketCap (CMC) verilerine göre Perşembe günü 300 milyar doları aşarken, CoinGecko Cuma günü 291 milyar dolar, DefiLlama ise 289 milyar dolar olarak rapor etti ve önemli farklılıklar ortaya çıktı.

Kripto analiz platformu Alphractal’den elçi Rafaela Romano, Cointelegraph’a bu farklılıkların “her zaman var olacağını” çünkü her platformun piyasa değeri hesaplamalarında farklı metodolojiler kullandığını söyledi.

“Bitcoin’de arz ve piyasa değeri hesaplamak nispeten basittir,” dedi Romano. “Ancak diğer blokzincirler, projeler ve yeni tokenomik modellerle işler hızla karmaşık hale geliyor.”

Farklı metodolojiler, farklı rakamlar

CMC yaklaşık 150 stablecoini takip ederken, CoinGecko ve DefiLlama çok daha fazla sayıda — yaklaşık 300 stablecoin — için veri raporluyor.

Alphractal’den Romano’ya göre, CMC genellikle stablecoin başına hesaplama detaylarını açıklamazken, CoinGecko verileri birden fazla borsadan toplar ve güvenilirliği ölçmek için hacim ağırlıklı algoritma ve aykırı değer tespiti gibi araçlar uygular.

“DefiLlama ise zincir üstü toplam kilitli değer (TVL) üzerinde duruyor ve token fiyatlandırmasını CoinGecko’nun API’sinden alıyor, bu yüzden stablecoin piyasa değeri rakamları genellikle CoinGecko ile yakından uyumlu oluyor,” diye ekledi.

Romano, farklılıkların bir kaynağının yeni blokzincir entegrasyonlarından kaynaklandığını, yeni ihraç edilen stablecoinlerin atlanması ve bazı ağların teknolojik karmaşıklığını vurguladı.

Ayrıca, CMC daha büyük bir piyasa değeri rapor etmesine rağmen, takip ettiği stablecoinler arasında Tether Gold’u () dahil etmediğini, CoinGecko’nun ise dahil ettiğini ve bunun 1,3 milyar dolarlık bir fark yarattığını belirtti.

İlgili:

Ek olarak, CMC henüz DAI’nin yükseltilmiş versiyonu olan yeni Sky (USDS) sözleşmesini dahil etmezken, CoinGecko bunu dahil ediyor ve bu da 8,1 milyar dolarlık başka bir fark yaratıyor.

CMC “rehipotek edilen” varlıkları ayırıyor

CoinMarketCap araştırma başkanı Alice Liu, Cointelegraph’a platformun kripto varlıklarla desteklenen veya karmaşık teminat yapıları içeren tokenları, fiat destekli stablecoinlerden ayırdığını söyledi.

CMC, bu tür daha karmaşık tokenları stablecoin olarak değil, rehipotek edilen varlıklar olarak sınıflandırıyor, dedi Liu.

“Bu, aynı teminat değerini farklı kategorilerde birden fazla kez saymamamızı sağlar. Örneğin, sarmalanmış varlıklar, staking veya yeniden staking türevleri ve USDS gibi tokenlar bu gruba girer.”

Stablecoinler henüz ana akım değil

Stablecoinler, özellikle Trump yönetiminin ABD dolarını güçlendirmeye yönelik çabaları ve Temmuz ayında ABD’nin düzenleyici hamleleri arasında, 2025’in önemli endüstri trendlerinden biri olarak öne çıktı.

2024 sonlarında 200 milyar dolarlık piyasa değerini aşan stablecoin piyasası büyümesi hızlanırken, Axelar’ın büyüme başkanı Chris Robins’e göre stablecoinler henüz ana akım benimsenmeye ulaşmadı.

İlgili:

“300 milyar dolar stablecoinlerin büyümesinde erken bir kilometre taşıdır,” dedi ve stablecoin büyümesinin ağırlıklı olarak Tether USDt (), Circle’ın USDC’si () ve Ethena Labs’in USDe (USDE) tokenlarından kaynaklandığını gözlemledi.

Glassnode’dan kıdemli bir analist, bazı analistlerin stablecoinlerin 2025 sonuna kadar 400 milyar dolara ulaşmasını beklemesine rağmen, bazı engellerin devam ettiğini, bunlar arasında düzenleyici belirsizlikler ve stablecoin şeffaflık sorunlarının bulunduğunu Cointelegraph’a söyledi.

Dergi: