Web3 Gerçeklik Kontrolü Zamanı: Hangi Altcoin Sektörleri Gerçekten Performans Gösteriyor?

Öne çıkan noktalar:

• Web3 günlük aktivitesi 2025 ikinci çeyreğinde 24 milyon seviyesinde sabit kaldı, ancak sektör bileşiminde değişim yaşanıyor.

• DeFi, haftalık 240 milyon işlemle işlem sayılarında lider konumda, ancak Ethereum gaz kullanımı artık RWA, DePIN ve AI tarafından domine ediliyor.

• Akıllı sözleşme platformlarının coin’leri ile getiri sağlayan DeFi ve RWA token’ları piyasayı geride bırakırken, güçlü anlatımlara rağmen AI ve DePIN geride kalıyor.

Altcoin’ler, Bitcoin dışındaki coin’lere yapılan spekülatif bahislerden daha fazlasını ifade ediyor. Çoğu durumda, Web3 içindeki belirli faaliyet sektörlerini temsil ediyorlar ya da temsil etmeyi hedefliyorlar. Web3, merkeziyetsiz bir alternatif olarak geleneksel internet ve hizmetlerine karşı konumlanıyor.

Altcoin pazarının durumunu ve potansiyelini değerlendirmek, fiyatların ötesine bakmayı gerektirir. Gaz kullanımı, işlem sayıları ve benzersiz aktif cüzdanlar (UAW) gibi temel göstergeler, faaliyet ve benimsenme düzeyini ölçerken, coin fiyat performansı piyasanın zincir üstü trendleri takip edip etmediğini gösterir.

AI ve sosyal DApp’ler benimsenme kazanıyor

UAW, DApp’lerle etkileşimde bulunan farklı adres sayısını gösterir ve benimsenme genişliğine dair bir gösterge sunar; ancak bir kullanıcının birden fazla cüzdanı olması ve otomatik aktiviteler sonuçları etkileyebilir.

DappRadar’ın 2025 ikinci çeyrek raporu, günlük cüzdan aktivitesinin yaklaşık 24 milyon seviyesinde istikrarlı olduğunu gösteriyor. Ancak sektör hakimiyetinde bir kayma gözlemleniyor. Kripto oyunları en büyük kategori olmaya devam ediyor ve %20’nin üzerinde pazar payına sahip, ancak bu oran birinci çeyreğe göre azalmış durumda. DeFi de %26’dan %19’un altına gerileyerek düşüş yaşadı. Buna karşılık, Sosyal ve AI odaklı DApp’ler ivme kazanıyor. Sosyal kategoride Farcaster yaklaşık ile lider konumda, AI tarafında ise Virtuals Protocol (VIRTUAL) gibi ajan tabanlı protokoller öne çıkıyor ve haftalık 1.900 UAW çekiyor.

DeFi büyük oyuncuları çekiyor

İşlem sayıları, akıllı sözleşmelerin ne sıklıkla tetiklendiğini gösterir ancak botlar veya otomasyon nedeniyle şişirilebilir.

DeFi’nin işlem hacmi paradoksal bir tablo çiziyor. Kullanıcı sayısı azalmış olsa da, haftalık 240 milyonun üzerinde işlem üretiyor ve bu da onu diğer tüm Web3 kategorilerinin önüne geçiriyor. Borsa ile ilgili aktiviteler (DeFi ile örtüşebilir) bu hakimiyeti destekliyor. Kripto oyunları haftalık 100 milyon işlemle ikinci sırada, “Diğer” kategorisi (Sosyal hariç ama AI dahil) ise 57 milyon işlemle takip ediyor.

Toplam kilitli değer (TVL) ise çok daha güçlü bir tablo çiziyor. Verilere göre DeFi TVL’si 137 milyar dolara ulaşmış durumda — 2024 Ocak’tan bu yana %150 artışla, ancak 2021 sonundaki 177 milyar dolarlık zirvenin altında. Artan TVL ile azalan UAW arasındaki fark, bu kripto döngüsünün önemli bir temasını yansıtıyor: kurumsallaşma. Sermaye, daha az sayıda ama daha büyük cüzdanlarda toplanıyor ve bu cüzdanlar artık fonları da içeriyor. Bu eğilim henüz erken aşamada, çünkü DeFi birçok yargı alanında düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya. Yine de, bazı kurumlar izinli havuzlara likidite sağlayarak, Ondo Finance (ONDO) ve Maple (SYROP) gibi platformlardan tokenleştirilmiş hazine varlıklarına karşı kredi vererek bu alanı test ediyor. Maple ayrıca yatırım bankası Cantor Fitzgerald ile ortaklığıyla da biliniyor.

Bu arada, Lido (LIDO) veya EigenLayer (EIGEN) gibi DeFi hizmetlerinin protokol seviyesindeki otomasyonu, cüzdan aktivitesini daha da azaltıyor; çünkü DeFi, perakende katılımından ziyade büyük ölçekli getiri üretimine odaklanan sermaye verimli bir katmana dönüşüyor.

Diğer kullanım alanları gaz tüketiminde öne çıkıyor

Sadece işlem verileri, Web3’ün tam resmini yansıtmaz. Ethereum gaz kullanımı, ekonomik ve hesaplama ağırlığının gerçekten nerede olduğunu gösterebilir.

Glassnode verileri, Ethereum’un ana sektörü olmasına rağmen DeFi’nin gaz tüketiminin sadece %11’ini oluşturduğunu ortaya koyuyor. 2022’de önemli bir gaz payı kullanan NFT’ler ise %4’e gerilemiş durumda. Ancak “Diğer” kategori, 2022’de yaklaşık %25 iken bugün %58’in üzerine çıktı. Bu kategori, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA), merkeziyetsiz fiziksel altyapı (DePIN), AI tabanlı DApp’ler ve Web3’ün bir sonraki büyüme aşamasını tanımlayabilecek diğer nispeten yeni hizmetleri kapsıyor.

Özellikle RWA, en umut vadeden kripto sektörlerinden biri olarak anılıyor. Stablecoin’ler hariç tutulduğunda, toplam RWA değeri 2024 başındaki 15,8 milyar dolardan bugün 25,4 milyar dolara yükseldi ve tahmini 346.250 token sahibi bulunuyor.

İlgili:

Fiyatlar Web3 anlatılarını takip ediyor mu?

Varlık fiyatları nadiren zincir üstü faaliyetle paralel hareket eder. Hype kısa vadeli sıçramalara yol açabilirken, sürdürülebilir kazançlar genellikle somut fayda ve benimsenme gösteren sektörlerle uyumludur. Son bir yılda bu, altyapı ve getiri odaklı projelerin, anlatı odaklı projelerin önüne geçmesi anlamına geldi.

Akıllı sözleşme platformu coin’leri en güçlü artışları kaydetti; ilk 10 coin ortalama ağırlıksız %142 yükseldi, liderler HBAR (%360) ve XLM (%334) oldu. Web3’ün temel katmanı olarak, bu fiyat artışı sektöre yönelik yatırımcı güvenini gösteriyor. DeFi token’ları da iyi performans gösterdi, yıllık ortalama %77 artışla; Curve DAO (CRV) %308 ve Pendle (PENDLE) %110 yükseldi.

İlk 10 RWA token’ı ortalama %65 kazanç sağladı, XDC (%237) ve OUSG (%137) öncülük etti. DePIN’in en iyi performans gösterenleri JasmyCoin (JASMY) %72 ve Aethir (ATH) %39 artış gösterdi, ancak sektör ortalaması %10 civarında kaldı.

AI token’ları açık ara geride kaldı: sadece AI odaklı ilk 10 proje yıllık %25 değer kaybı yaşadı, Bittensor (TAO) %34 artışla tek istisna oldu. Oyun token’ları çoğunlukla kayıp yaşadı, sadece SuperVerse (SUPER) son 12 ayda %750 yükseldi. Sosyal token’lar ise kripto alanında büyük ölçüde yok; önde gelen protokollerin henüz yerel varlıkları bulunmuyor.

Genel olarak, Web3 yatırımları olgun sektörlerde yoğunlaşmaya devam ediyor ve bu da önde gelen akıllı sözleşme platformlarının yerel para birimlerinin değerini artırıyor. Getiri odaklı DeFi ve RWA token’ları da sağlam getiriler sağladı. Buna karşılık, en çok hype olan anlatıların arkasındaki sektörler — AI, DePIN ve Sosyal — henüz dikkat çekici token kazançlarına dönüşmedi. Benimsenme derinleştikçe ve daha fazla sektör olgunlaştıkça, anlatı ile performans arasındaki fark kapanabilir — ancak şu an için yatırımcı güveni açıkça merkeziyetsiz ekonominin yapı taşlarına dayanıyor.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazarın kendisine aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini veya fikirlerini mutlaka yansıtmaz.